外需堪憂：美國 11 月零售、製造齊跌，進口更是崩了！

美聯儲加息大棒下，美國經濟疲態盡顯，11 月零售、製造齊跌，進一步折射出的外需壓力。

零售、製造業數據 “大跌眼鏡”

當地時間週四，美國商務部公佈的數據顯示，美國 11 月零售銷售環比下滑 0.6%，創去年 12 月以來最大跌幅。收縮幅度遠高於市場預期的-0.2%，較前值 1.3% 更是斷崖式下降。

儘管加息持續，但通脹依然高企，精打細算的美國消費者不得不大幅縮減與假期相關的採購、家居項目和汽車消費。美國 11 月份零售額同比增長 6.5%，是自 2020 年 12 月以來的最低同比增幅。也低於同期 CPI 的 7.1% 增幅。

媒體援引零售諮詢公司 Customer Growth Partners 總裁 Craig Johnson 稱：

“大多數家庭都在採取戰略行動，為未來的道路做規劃，這條道路可能會更加艱難，因為利率上升，房地產暴跌，持續的通貨膨脹，以及經濟衰退的可能性非常大。”

當天，紐約聯儲公佈的另外一份數據顯示，美國 12 月紐約聯儲製造業指數從 11 月的 4.5 暴跌至-11.2，預期值為-0.5，與前值相比降幅近 16 點，是自 8 月以來最嚴重的惡化，這意味着美國經濟心臟 - 紐約州的製造業活動大幅減弱。同時，12 月費城聯儲製造業指數也不及預期，為-13.8，預期為-10。

一系列令人 “大跌眼鏡” 的數據公佈後，花旗經濟意外指數也滑向更深的負值區間。花旗經濟意外指數反映的是預期差，即實際發佈的數據與預期數據之間的標準差，當其處於正值區間時，説明經濟數據處於 “驚喜期”，負值區間則意味着 “驚嚇期”。

集裝箱吞吐量驟降拉響進口報警

美國大型港口 11 月入港集裝箱量急劇下降，這也反映出商品進口下滑正在加速，並加劇了人們對 2023 年更深程度放緩的擔憂。

行業數據顯示，美國最繁忙的集裝箱碼頭洛杉磯港和長灘港 11 月份的進口集裝箱吞吐量為 56.7 萬個，較上年同期下降 26%。

這是自 2020 年 3 月以來的最低水平，當時疫情突然爆發扼殺了全球貿易。與 2019 年 11 月相比，這些港口上個月處理的入境集裝箱減少了約 9.8 萬個，自 9 月以來，進口量一直低於疫情前的水平。

另據供應鏈軟件公司笛卡爾物流系統集團旗下的數據分析集團 Descartes Datamyne 的數據，美國港口的 10 月至 11 月進口量下降了 12%，為 2016 年以來最大降幅。上個月進口集裝箱 195 萬個，同比下降 19.4%，是自 2020 年 6 月以來的最低單月進口量。

這與上半年的繁榮形成鮮明對比。從 2021 年下半年到今年上半年，由於零售商為了滿足瘋狂的消費者需求，並補充耗盡的庫存，美國港口被進口集裝箱淹沒。

但加息和通脹正在蠶食企業和消費者的信心和錢包，繁榮已然消逝，好市多、沃爾瑪和塔吉特等美國主要零售商減少了訂單，進口正在下降。

在近期的業績電話會議上，零售商高管們表示，由於利率和通貨膨脹不斷上升，消費者正在控制在傢俱和電子產品等大件商品上的支出。

外需壓力仍大

隨着外需滑落程度加深，我國外貿壓力進一步凸顯。

中信證券明明研究團隊此前表示，11 月，中國大陸對主要貿易伙伴出口同比增速都顯著下降，顯示出全球經濟下行壓力加大背景下，外需持續收縮：

11 月中國大陸對美國出口同比增速錄得-25%，較 10 月讀數進一步下行，表明來自美國的外需持續回落。

歐洲地區經濟衰退程度繼續加深，中國大陸對歐盟出口同比增速僅錄得-11%，同樣較 10 月讀數環比走低；

中國大陸對東盟出口同比從 10 月的增長 20% 顯著回落至 11 月的增長 5%，得益於 RCEP 持續的貿易創造效應，東盟成為 11 月當月中國大陸對主要貿易伙伴出口增速中唯一錄得正增長的經濟體。

此外，據國盛證券研究，韓國 12 月前 10 日出口同比-20.8%（11 月同期為-2.9%），指向外需仍在回落，我國出口壓力仍大。