美聯儲決議 “這麼鷹”，華爾街直呼沒想到，鮑威爾一開口市場放了心

美聯儲如期降低加息幅度但提高了利率峯值，被華爾街認為是鷹派的體現，然而鮑威爾此後的講話又為鴿派留出了餘地。

在前天的CPI 超預期放緩和此前鮑威爾在布魯金斯學會的講話之後，幾乎沒有人預計美聯儲還會變得如此鷹派：儘管削減了 25 基點，但也調高了利率峯值。

對於美聯儲此次加息，一些專業人士指出，美聯儲的鷹派立場並沒有改變，但市場之前並沒有認真對待。

正因如此，在 FOMC 聲明發布後，美元飆升，黃金、債券和股票價格都下跌。

然而，在會後的發佈會上，被問及美聯儲 2% 的通脹目標是否會改變時，鮑威爾先是稱美聯儲並沒有考慮改變通脹目標，但他隨後支支吾吾地説，“這可能是個長期工程”。

這句模稜兩可的 “長期工程” 打開了想象空間，有不少觀點認為，鮑威爾打開了通往更高通脹目標的大門。

再加上鮑威爾説我們正在 “接近足夠嚴格的利率水平”，一切又發生了改變：鮑威爾講話之後，美元又轉為下跌，其他一切都出現了反彈。

Renaissance Macro 經濟學主管 Neil Dutta 説：

值得注意的是，FOMC 聲明與上次會議相比變化不大。這仍然是一個鷹派的美聯儲。

MUFG 證券美洲部宏觀策略分析師 George Concalves 説

這是一個希望確保完成降低通脹工作的美聯儲，不會那麼快放鬆。

國債的拋售是市場意識到他們的預期是錯誤的——他們正在加息，但市場仍然沒有認真對待。

2023 年的點陣集中在 5% 以上，只有兩個點位低於這一水平，表明聯邦公開市場委員會在同一個方向上完成工作。

在經濟或市場出現問題或兩者都出現問題之前，他們不會冒險，他們會降低工資，以滿足總需求，並切斷工資 - 價格螺旋上升的可能性。

RJ O’Brien 的董事總經理 John Brady 説： 

這是對通脹預測的鷹派修正，大多數 FOMC 參與者認為，到 2023 年底，核心個人消費支出（PCE）將放緩至 3.5%，而 9 月份的預測為 3.1%。

BMO Capital Markets 董事總經理兼利率策略主管 Ian Lyngen：

使用 2 年期收益率的非常近似的公允價值計算，預計 2023 年 2 月加息 50 個基點，3 月最後加息 25 個基點，2024 年 3 月降息 25 個基點，然後在 24 年下半年累計額外降息 75 個基點（與點陣圖相吻合），我們認為 2 年期收益率在 4.69% 是'公平'的。

當然，這並不精確，但可以瞭解在會議之前，前端市場的反彈已經走了多遠。

CIBC Capital Markets 經濟學家 Katherine Judge 説：

2023- 2024 年的通脹預測被上調，因此未來通脹方面的任何好消息都可能導致政策制定者加息的幅度低於這些預測。

Bloomberg Intelligence 利率策略主管 Ira Jersey 説：

鷹派的聲明收回了鮑威爾最近講話中被認為的鴿派立場。這對我們來説並不奇怪，我們認為這表明近期收益率曲線的趨陡可能會在加息結束前再次走向新的週期低點。

然而，我認為在新聞發佈會之前，市場將保持謹慎，最近幾個季度，美聯儲會議日的大部分波動都發生在利率市場。