與京東方 “分手”，三星不會後悔嗎？ | 見智研究

近日，三星宣佈與老夥伴京東方分手，不再購買其顯示面板，包括 LCD 和 OLED。

官方公佈的原因是：三星要求京東方在其營銷中使用 Samsung 名字支付專利費，被京東方拒絕。

此後市場傳言，三星可能將面板供應商換成華星光電和 LG Display，但是兩者均未出現在三星最新的供應商名單中。

此刻，三星放棄了性價比最高的京東方面板，是何用意？在這分手的背後三星自身又遇到了什麼樣的困境。

三星的苦，只能自己咽

消費電子在今年迎來下行週期，智能手機首當其衝，銷量一路下滑。連大熱的 iPhone 也難逃週期命運，更何況是三星手機。

12 月 7 日，UBI Research 發佈報告稱：自今年下半年以來，三星顯示器用於智能手機的剛性 OLED 出貨量大幅下滑，第三季度不到去年同期的一半，並預計全年出貨量下降 20.8%。

手機需求的極速衰退，讓三星是很苦惱。更憂傷是，三星重金投資的剛性 OLED 面板將被手機商逐漸棄用。

在 2020 年 iPhone12 開始採用 OLED 面板，在蘋果的帶動下。手機面板已經來到了 OLED 時代。

目前除了蘋果 SE 系列還是 LCD 面板外，大部分均已採用 OLED。此外，三星、華為、小米、等手機也都大幅導入 OLED 面板。

今年 OLED 在手機上的滲透率預計能夠達到 47.7%，明年過半，到 2026 年將超過六成。OLED 無疑是手機未來的主流選擇。

在 OLED 面板中，柔性面板是市場的主流選擇。

簡單來説，柔性面板就是可以做成曲面屏，摺疊機型；而剛性 OLED 面板就是比 LCD 顯示效果更好一些，但是不能改變面板形狀；本質上是材料不同。

在蘋果選擇柔性 OLED 開始，僅僅一年時間，剛性 OLED 的出貨量就被反超。到 2021 年出貨量差距進一步擴大，同比翻倍。

根據 Stone Partners 數據，今年第三季度剛性 OLED 需求同比減少 46%，約 3630 萬片，幾乎就是腰斬，但是用於智能手機的柔性 OLED 出貨量持續增長。

三星的苦在於：重金投資了剛性 OLED 面板，目前產能龐大，三星自身的出貨量基本可以代表全球剛性 OLED 的出貨量絕大部分份額。客户也僅有三星、小米和 OPPO 等少數幾家手機廠商。

更痛苦的是，剛性 OLED 需求不僅今年跌，三星未來還要面臨未來年年跌的局面。

據 UBI Research 預測，全球智能手機剛性OLED 出貨量至 2027 年將每年下降 12.9%。

幸運的是，國內的主流面板廠商幾乎沒有投資剛性 OLED，比如京東方、維信諾紛紛押注柔性 OLED 產品。

三星只能自己消化剛性 OLED 產能的苦。

中國面板廠快速搶奪全球份額，京東方首當其衝

隨着過去幾年中國面板廠商押注柔性 OLED，擴大產能。

2022 年，機構預計京東方全球產能佔比將從 2020 年的 5.7% 提高至 21%，位居全球第二；僅次於三星的 36%。

而另一家韓國顯示巨頭 LG Display 只佔 8%；中國的其他五家面板廠產能合計產能比將達到 22%。

據 Omdia 預測，到 2026 年中國 OLED 面板產能有望佔到全球產能的 49.04%，幾乎與韓系 OLED 面板產能平分秋色。

在國產柔性 OLED 面板中，京東方無疑是其中的代表。

今年前三季度，京東方出貨量近 5000 萬片，第三季度出貨量 1800 萬片，產量不斷提高。

同時，京東方的面板也已導入蘋果、華為等主流手機品牌。目前京東方供應 iPhone14 用的 OLED 面板 3000 萬片。

根據公司 12 月 5 日的公開聲明：京東方今年柔性 OLED 出貨量預計為 8000 萬片，與計劃一致。未來還將繼續提升出貨量，以及在高端旗艦機型中的比重。

根據 UBI Research 預測：京東方2027 年柔性 OLED 出貨量將達到 1.4 億片，年均增長率為 13%。

三星顯示器2027 年柔性 OLED 出貨量將達到 2.2 億片，年均增長率為 2.2%。

見智研究認為：這意味着京東方未來幾年的柔性 OLED 出貨量增速將超越三星。

在今年三季度的 OLED 面板出貨量顯示：三星雖然守住了第一的位置，但是市場份額下降了 5.9 個百分點；（從 68.8% 下降到 62.9%）；

而京東方的市場份額卻提高了 4 個百分點（從 11.3% 到 15.3%）；

此外，維信諾的市場份額也有所提高（Q2 為 6.9%；Q3 為 7.3%），三季度產線的稼動力為 64%，高於國內平均水平 16 個百分點。

此前，一直被視為中韓面板廠商技術差距最關鍵因素——國產面板的良品率，也將在明年有重大突破。

根據 DSCC 預測，2023 年國產 OLED 面板良品率將基本與三星持平。

隨着國產柔性 OLED 的新增產能逐步投產，良品率提高，京東方等國產面板企業將進一步擴大全球市場佔有率。

此刻分手，三星未來會 “回頭” 嗎？

三星擁有全球最高端的顯示面板子公司，還仍然外購面板的原因在於，中國產的面板在中高端領域有着無可比擬的性價比。

三星在其旗艦機型之外，有着眾多中低端電子產品在全球銷售，價格是重要競爭因素。因此，使用中國面板會帶來更高的毛利。

而當下，消費電子需求處於下行週期中，包括手機、電視、電腦等面板應用的主流產品。

今年以來銷量都直線下滑，第三季度全球移動 OLED 面板總出貨量僅為 1.372 億塊，同比下降 18.6％。

因而導致面板行業整體都處於供大於求的現狀，包括 LCD 和 OLED 等。去庫存是面板廠商當下的主要任務，三星還有自己的面板產能要解決，還包括不斷被淘汰的剛性 OLED。

所以此刻與京東方分手，或許真的是沒有那麼多訂單需求了。

而面板行業是重資產、長週期、技術密集的行業。想要進入高端手機品牌供應鏈，需要嚴格的檢驗測試和長時間驗證週期。

這就意味着，行業一定是具有先發優勢的。

未來隨着消費電子行業回暖，中國 OLED 廠商將面臨更好的機會。

國內幾家代表公司也有着差異化的發展方向。京東發不斷擴產成為國內最大 OLED 產能廠商，全球出貨量位居第二，規模取勝，同時主攻高端市場，保持技術上領先。

維信諾則主要佈局中端市場，保持產能利用率不斷提升。

華星光電選擇穩紮穩打，不會繼續擴大對柔性 OLED 的擴建投資。

總結

綜上，三星在此刻選擇與京東方 “分手”，更多的還是因為消費電子下行週期中去庫存的壓力，但是隨着以京東方為代表的國內面板廠商擴張，下一輪消費電子上行週期到來的時候，三星恐怕還是會重新與其和好，而那時，京東方們的話語權將會更高。