地產股迎來史詩級暴漲

作者 | 周智宇

低迷許久的地產板塊，已經很久沒有看到過這樣的場景了。

11 月 29 日，先是中交地產、信達地產等中小市值的地產股一字漲停。隨後在午盤收盤前，萬科、金地和綠城等龍頭房企封住漲停。保利發展盤中也一度漲停，至收盤漲 9.61%。整個 A 股房地產板塊日內上漲了 7.07%，領漲 A 股，板塊內 40 只股票漲停。

港股方面，華潤置地、龍湖和中海等房企也領漲板塊，個股漲幅超 6%。包括碧桂園、世茂、旭輝和遠洋等在內，多家房企境內債掀起了臨停潮。

上一次萬科漲停還是在兩週前，“金融十六條” 出台的傳聞讓整個地產板塊大漲 5%。只不過這一次，資本市場更加躁動，除了萬科等龍頭房企漲停外，整體漲幅都不小。

拉長時間軸來看，近 5 年裏，地產板塊僅在 2020 年時有一次漲幅超過 7%。只不過彼時市場火熱，滬指在短短三個月裏上漲了超 25%，房地產板塊的上漲也不過是跟着銀行、券商板塊上漲，進行所謂的低估值修復罷了。這與如今的市場情況截然不同。

讓地產板塊迎來多年未遇的 “史詩級暴漲” 的直接原因，是證監會新聞發言人在 11 月 28 日表示，將會對房地產股權融資政策進行調整，允許房企在 A 股重組上市，恢復房企在 A 股的再融資渠道。

A 股上市，這個在 2010 年 “新國十條” 出台後幾乎停滯，包括恒大董事會主席許家印、萬達集團董事長王健林等地產大佬，想方設法想要突破，卻一直未能如願的事情，就這樣突然變得輕鬆了起來。

這使得房企在融資渠道上進一步暢通。在多家銀行為房企提供數萬億授信支持、房企債券融資支持工具持續擴容之後，“第三支箭” 即股權融資也已射出。

目前，在房企融資端，貸款融資、債券融資和股權融資的 “三支箭” 均陸續出台了政策。

相比在貸款融資、債券融資支持，這次證監會對房企再融資的鬆綁，覆蓋面更加廣泛，從中獲益的也不再只是一些龍頭房企、優質房企。

這也反映到市場上，率先一字漲停的都是中交地產、信達地產等中小型房企，它們是此次股權融資放開最直接的受益對象。通過以非公開方式再融資，這些房企可以募得不少資金用在政策支持的房地產業務上。

像信達地產，背靠中國信達這棵大樹，在信達系處置不良資產，對房企解危紓困的背景下，已同步獲取了不少項目資源。包括佳兆業等出險房企的項目紓困上，信達地產已以代建等形式介入其中。

不過除了這些中小房企的崛起，龍頭房企也會隨着政策落地而獲益。包括中信證券在內的機構指出，高信用的房企如果順利融資，很可能進一步鞏固自身的市場地位，並且隨着優質房企資產負債表的修復，產業鏈預期也會進一步穩定，資產價格也會穩定下來，為接下來的產業併購開展提供物質條件。

也就是説，過去一年市場裏期待已久，但鮮少發生的收併購，也會隨着這次政策開閥得到支撐。像中海、華潤置地等龍頭房企，也會在收併購上步子邁得更大些。

這也和今天市場的反應相似，資本市場用腳投票，用股價的變化，直觀地體現出了整個地產行業的格局重塑。

正如中金公司所指出，此次政策調整，對於房地產行業而言是里程碑式事件。對短期提振市場信心和中長期促進基本面企穩均有助益。

如今，資本市場的預期已然隨着這場 “史詩級” 暴漲而改變，接下來在消費端，比如説利率下降方面，也可以有更多政策期待了。

隨着政策不斷落地，更多房企的信用會得以修復，消費者、機構對於房企的信心也會回來，房地產終會走上平穩健康發展的路。