發力押注！美國投資者爆買中國看漲期權

本月中國股市表現突出，華爾街機構紛紛看好，數據顯示，美國投資者正在試圖抓住機會，加碼押注中國股票。

中國基金報援引新近數據提到，三隻中概 ETF 看漲期權未平倉合約均高漲，顯示美國投資者看漲的興趣遠超看空：

• 據美國股票、期權信息網站 Market Chameleon，11 月 18 日上週五，掛鈎追蹤港交所交易中國大盤股的美國上市 ETF——iShares China Large-Cap ETF（FXI）的看漲期權未平倉合約達到歷史新高 444.78 萬份，未平倉的看跌期權合約為 172.44 萬份，未平倉看漲期權的合約數約為看跌期權合約的 1.6 倍。
• 截至上週五，與規模 65.8 億美元的美國市場最大中國市場 ETF——iShares MSCI China ETF（MCHI）掛鈎的看漲期權未平倉合約數為 4.6467 萬份，接近過去一年來最高水平，掛鈎 MCHI 的看跌期權未平倉合約數 2.6916 萬份，合約數低於過去一年的均值。看漲期權未平倉合約數也是看跌期權未平倉合約的 1.6 倍。
• 上週五，與規模 55 億美元的海外網紅中國 ETF——跟蹤中國互聯網公司個股的 KraneShares CSI China Internet ETF（KWEB）未平倉看漲期權是未平倉看跌期權的合約數的三倍多。

看漲期權的未平倉合約遠超看跌期權表明，外資對中國股票轉為積極看法，正在使用看漲期權這一風險可控的衍生品做多。11 月 1 日至 21 日，北向資金淨流入已經達到 396.38 億元，其中僅上週一週，北向資金的 A 股淨買入額就超過 322 億元，創今年內單週淨買入額次高。

華爾街見聞注意到，本月港股指和中概股指都有不俗的表現。截至上週五，本月初以來，恒生指數累漲約 14%，較近期低位回漲超過 20%，追蹤在美上市中概股的納斯達克中國金龍指數（HXC）累漲約 23%，雙雙邁入牛市區間，HXC 本月有望創史上最佳表現；MSCI 中國指數累漲近 24%，勢將創 1999 年以來最佳表現

同時，華爾街正在形成看漲中國股市的共識。

上週末媒體報道，一向謹慎的摩根士丹利上週上調了對中國股市的目標價，預計MSCI 中國指數到明年年底將上漲 14%，該行在 10 月中旬股市回調之際就表示，買入中國股票的好時機已到。

摩根士丹利首席亞洲和新興市場股票策略師 Jonathan Garner 上週在接受媒體採訪時表示，隨着利好消息不斷，中國市場將表現得更好，並且牛市可能會持續好幾個季度。

高盛上週重申對中國股市的信心。在上週五發布的報告中，高盛維持對 MSCI 中國指數的超配評級，預計 MSCI 中國指數和滬深 300 指數在未來 12 個月回報率高達 16%，若計入匯率因素，其回報更是高達 19% 和 21%。高盛還將中國香港股票從低配上調至平配。

在上週末的報告中，花旗的 Robert Buckland 等策略師將香港在亞洲市場的評級上調至超配，預計防疫和房地產政策的調整應會提升企業盈利。