蘋果等權重股年內市值蒸發逾 3 萬億美元！ 標普 500 主導權面臨挑戰

智通財經 APP 瞭解到，即使經過了上週的暴力反彈，蘋果 (AAPL.US)、微軟 (MSFT.US)、亞馬遜 (AMZN.US)、谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US) 和 Facebook 母公司 Meta Platforms(META.US) 今年的總市值仍然蒸發了逾 3 萬億美元，業績增速急劇放緩和利率上升打擊了這些科技巨頭的估值水平。

同時，市值鉅額損失也使得他們在標普 500 指數中的權重從 2020 年 9 月觸及的創紀錄的 24% 降至約 19%，這些全球科技巨頭對美股的影響力在 2022 年的多次暴跌行情之後已經大幅度削弱。但是不可否認的是，在多年來的美股長牛行情中，這些科技巨頭為主要貢獻力量，推動標普 500 指數屢創新高。

科技股對標普 500 指數的主導性被削弱，能源等傳統板塊份額回升

這一變化表明，自從美聯儲快速退出曾引發投機狂潮的寬鬆貨幣政策以來，股市的輪廓發生了很大程度的變化。隨着科技板塊的影響力減弱，能源和銀行等更傳統的板塊在標普 500 指數中所佔的份額正在大幅上升，雪佛龍 (CVX.US)、埃克森美孚 (XOM.US) 和富國銀行 (WFC.US) 等公司今年受益於高油價或利率上升浪潮。

反轉趨勢也意味着，那些在科技股飆升時大舉買入標普 500 指數的投資者，如今對該板塊及其潛在反彈的風險敞口遠小於以往。標普 500 指數 ETF 的投資者有可能會對標的資產的變化感到驚訝，截至 2021 年底，與該指數掛鈎的基金約有 7 萬億美元規模的投資資金。

來自 Boston Partners 的全球市場研究主管 Michael Mullaney 表示:“普通投資者可能對這件事情一無所知。”“這種情況不僅會持續到今年，還會持續到明年甚至更長時間。”

FAAMG 科技巨頭股票在標普 500 指數中的權重較 2020 年的峯值大幅下降

不過，上週四公佈的數據顯示，美國 10 月份通脹率放緩幅度超過市場預期，令科技股跌勢有所緩解，刺激了美聯儲可能很快停止數十年來最激進加息週期的這一樂觀情緒，推動納斯達克 100 指數週四和週五總計上漲 9.4%，創下 2008 年以來最好的兩日表現。

科技股大反彈的可持續性仍有待觀察

即便如此，代表科技股基準的納斯達克 100 指數今年以來仍下跌了 28%，標普 500 指數則下跌了 16% 相對樂觀。另外，並非所有投資機構都相信上週科技股的強勢反彈會持續下去。

Ned Davis Research 的策略師在上週四提高了對價值型股票的敞口，稱美聯儲最終調整貨幣政策可能會給與經濟密切相關的行業帶來更多的漲幅。美國銀行 (Bank of America Corp) 的策略師們則表示，由於持續的成本壓力，他們預計大型科技公司未來幾年的表現將持續承壓。美國銀行稱，即便通脹衝擊過去，科技股仍然面臨風險。

根據媒體收集的市場數據，蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 對今年標普 500 指數的下跌 “負有大約一半的責任”。如果該基準指數中所有成分股的權重都是相等的，而不是按市值計算 (這是該指數的實際構成方式)，那麼今年該指數的跌幅將減少大約 6 個百分點。

權重相等的標普 500 指數的表現優於現在的市值加權指數

儘管一些投資者樂觀地認為，美聯儲加息進程將於明年暫停，但一些大型科技公司正在為經濟大幅放緩的影響做準備。

電商巨頭亞馬遜警告稱，即將迎來相對疲軟的假日購物季。上週，Facebook 的母公司 Meta 表示，將裁員逾 1.1 萬人，這是該公司歷史上的第一輪大規模裁員。在數字廣告增長放緩之際，該科技公司正試圖降低成本。微軟也計劃裁員，亞馬遜、Alphabet 和蘋果都放緩或凍結了招聘。

“大型科技股尤其受益於幾乎無窮無盡的鉅額流動性和巨大增速之下的廉價資金，” ActivTrades 市場分析師 Dirk Friczewsky 表示。“現在，金融市場颳起了一股與眾不同的浪潮，投資者不想在音樂停止播放時突然失去椅子。” 該分析師強調。