比起今夜的 CPI，週五的這個數據對市場影響更直接

月度通脹數據被市場視為預測美聯儲動向的先行指標，因此於今夜公佈的美國 10 月 CPI 數據受到全球矚目。但實際上，將於本週五公佈的另一項通脹數據可能對市場前景更為重要。

雖然預期下降的 10 月 CPI 數據可能會讓投資者更喜聞樂見，然而週五密歇根大學發佈的 5-10 年通脹預期，或將真正與美聯儲官員產生共鳴。

該通脹預期數據在 10 月份時已反彈至 2.9%，如果在 11 月進一步上行，可能會致使美聯儲承受更大壓力，迫使其加速緊縮，將基準利率提升至超預期水平，令股債等金融資產百上加斤。

美聯儲官員或許可以接受較高的短期通脹預期，但是從理論上分析，不斷上升的長期通脹預期表明，公眾正在喪失信心，這對美聯儲來説更為緊要。

在美聯儲主席鮑威爾再次強調，希望美聯儲不會犯緊縮程度不夠這種過早退出緊縮政策的錯誤之後，密歇根大學的調查結果或將進一步鞏固美聯儲的決定。

媒體稱，道明證券高級亞太利率策略師 Prashant Newnaha 最新表示，如果 10 月 CPI 符合預期且密歇根大學 5-10 年通脹預期升至 2011 年以來最高水平，美債收益率或將進一步走高。

Newnaha 對此認為：

如果 10 月 CPI 數據符合預期，可能不會引發巨大市場反應，但如果密歇根大學數據重新觸及今年 1 月和 6 月的高點位置，或將再次證明，今年迄今為止的加息行動並未在抑制通脹方面取得預期效果。

摩根士丹利在近期研報中表示，密歇根大學對長期通脹預期的調查，基本上遵循 CPI 的五年移動平均值，而這一平均值最近持續走高，因此該調查公佈的通脹警報數量也在持續增加。

媒體稱，按照芝加哥大學布斯商學院研究員 Michael Weber 等人的研究，密歇根大學所調查的 5-10 年通脹預期之所以獲得重視，是因為設計者在設計調查問題時運用了 “巧思”，比如他們通常向受訪者詢問 “價格”，而不是 “通貨膨脹”，以避免出現不必要的混淆。

研究發現，大眾並不十分理解通貨膨脹的概念，受訪者通常傾向於根據他們經常接觸的若干商品來對物價進行評估，其中包括食品和汽油。比如對於男性受訪者而言，啤酒的價格往往是他們的考慮因素之一。