大摩：美聯儲將於明年 12 月降息，2024 年結束 QT

美聯儲加息之路越走越遠，降息之路茫茫無期，市場仍在等待美聯儲政策轉向。

近期，大摩、巴克萊等華爾街大行分析師對何時降息作出預測，摩根士丹利分析師預計，美聯儲將於明年 12 月進行首次降息，並於 2024 年結束縮表。

大摩分析師 Seth Carpenter 在最新的報告中指出，如果經濟陷入衰退，美聯儲可能考慮大幅降息 100 個基點或更多。如果債券市場出現類似 2020 年 3 月或最近的運轉不良情況（dysfunctional），量化緊縮可能提前結束，至少會暫時停止。

巴克萊在最新報告中稱，由於加息措施，通脹會在 2023 年得到一定程度的控制，美聯儲將在在明年 3 月停止加息，然後立刻連續降息 3 次，每次降息幅度為 25 個基點。

關於縮表方面，大摩分析師表示，美聯儲的計劃是大幅縮減資產負債表，但會避免出現類似 2019 年 9 月交易員通過回購市場做空美債的情況。

上週，美聯儲官員表示，他們將繼續按計劃減持國債和抵押貸款支持證券，減持速度約為每年 1.1 萬億美元。美聯儲從 6 月開始縮表，並在 9 月加快步伐，現在美聯儲每月縮減 600 億美元美國國債和 350 億美元抵押貸款支持證券（MBS）。