“大空頭” 短線翻多：美股可能出現技術性反彈，但長期依然看跌

由於全球通脹和利率整體仍在上升，許多經濟體面臨衰退，供應鏈和企業利潤率面臨壓力，目前對投資者來説有很多利空因素。

儘管如此，長期看空股市的摩根士丹利策略師 Michael J. Wilson 表示，在沒有盈利下降或官方宣稱的經濟衰退的情況下，美股短期反彈的時機已經成熟。

Wilson 週一在一份報告中寫道，標普 500 指數今年下跌了 25%，正在測試 200 周移動均線的 “重要支撐底部”，這可能引發技術性反彈。

Wilson 是華爾街最著名的看空人士之一，他準確地預測了今年美股的暴跌，他説 “不排除” 標普 500 指數升至約 4150 點，這意味着該指數可能較最近的收盤價上漲 16%。

“這似乎是一個非常大的波動，但符合今年和以前熊市反彈的情況，” 他説。

值得注意的是，Wilson 仍保持對股票的長期整體負面的看法。

他表示，他認為美國通脹目前已見頂，“明年可能迅速回落”，但也表示，他預計未來 12 個月 “企業盈利將大幅減速”。

Wilson 還警告稱，儘管標普 500 指數通常需要經歷 “經濟全面衰退” 才會跌至 200 周移動均線下方，但如果這次該指數未能守住該水準，反彈可能根本無法實現。相反，該指數可能會跌至 3400 點或更低的水平，比上週五收盤價至少低 5%。

他預計，熊市最終將在 3000-3200 點左右觸底。

高盛和其他機構觀點

高盛策略師則指出，考慮到利率因素，標普 500 指數與歷史數據相比仍然偏高。包括 David J. Kostin 在內的策略師在 10 月 14 日的一份報告中寫道，他們認為，與快速產生現金流、價值股、盈利增長、週期股和小盤股相關的股票具有吸引力。

此外，相關經濟研究顯示，歷史表明，美股熊市可能遠未結束。

該研究顯示，標普 500 指數自今年 1 月的高點以來，在 9 個多月的時間裏下跌了 25%，跌幅與上個世紀類似情況的跌幅相比較小，下跌時間相對也較短。

在歷史上的熊市期間，平均而言，標普 500 指數在 15-16 個月內下跌約 38%，然後才觸底。