瑞信自救：出售旗下酒店 考慮引入外部投資者、分拆業務

除了瑞士政府可能伸出援手，深陷危機的瑞士第二大銀行瑞信還在尋求自救。

當地時間 6 日週四，有消息稱，瑞信研究出售旗下酒店 Mandarin Oriental Savoy Zurich，正在和顧問合作，吸引買家的興趣。這家已經營將近 200 年的酒店可能價值約 4 億瑞士法郎。

此後瑞信發言人 Simone Meier 確認了出售酒店的消息，稱 “作為全球房地產戰略的一部分，瑞信定期評估旗下地產投資組合。在此過程中，瑞信決定啓動 Hotel Savoy 大樓的銷售程序。我們將仔細評估所有出價和潛在投資者，並適時披露相關決定。”

而後也在週四，媒體援引知情者消息稱，瑞信試圖引入一名外部投資者，為該行拆分後獨立的顧問和投資銀行業務注資，持有新公司的部分股份。分拆後成立的公司將以成為一家精品投行，業務包括顧問、撮合交易以及槓桿融資。外部投資者可能幫助瑞信獲得資金招徠新的人才，以及留住現有的人才。

知情人士還稱，瑞信正在磋商，考慮對拆分出的業務重新冠以 “第一波士頓”（First Boston）品牌，也就是瑞信投行業務曾有近二十年時間冠名的品牌。瑞信也在考慮其他選擇。

評論稱，交易撮合和承銷部門被分拆實際上會將瑞信分成三部分，瑞信將保留一個瘦身版交易部門，同時剝離其證券化產品、以及其他該行想要出售的資產。吸引外部投資者將有助於為瑞信重大的重組提供資金。這種資金的來源一直是拖累瑞信股價的問題，瑞信希望避免以接近歷史低點的價格出售股票。

另一個好消息是，本週四當天，摩根大通分析師 Kian Abouhossein 將瑞信的股價評級從減持上調至中性，認為瑞信至少價值 150 億美元。

Abouhossein 認為，以目前有形賬面價值 0.27 倍的股價估值和 11 億美元的市值，瑞士信貸 “應該考慮一切可用的選擇，以此避免會嚴重稀釋股權的增資”。

基於現有形勢，Abouhossein 預計瑞信不會增資，而是預計可能出現以下兩種情況，它們都會導致瑞信的長期估值被大幅重估：

一是瑞信對其投資銀行業務進行了決定性的重組，並專注於成為更像一家有關資產收集的實體，二是瑞信對投行業務進行 “三心二意” 的重組，在這種情況下，併購的可能性會增加。

被摩根大通上調評級後，瑞士上市的瑞信歐股收漲 2.6%，瑞信美股盤中漲超 1%。不過，而體現違約風險的瑞信五年期信用違約互換（CDS）合約價格仍居高不下，週四盤中交投於 355 個基點左右，雖然較週三有所回落，但還處於瑞信瀕臨破產傳聞後周一所創的高位。