多頭警惕！ 看跌情緒瀰漫華爾街 標普 500 可能還未見底

從滙豐控股到瑞信集團，多數華爾街大行對美股大盤——標普 500 指數已經觸底持懷疑態度，並警告稱，多數美股定價仍然沒有完全反映出利率上升對於企業業績和估值的風險。滙豐 (HSBC) 表示，美聯儲為抗擊美國 40 年來最嚴峻通脹形勢而採取的激進緊縮措施，可能進一步損害企業利潤，進而影響股價。

智通財經 APP 瞭解到，在當地時間週二，滙豐加入了高盛集團和美國銀行等對標普 500 指數持 “懷疑論態度” 的機構行列。週二，美股三大指數再度大幅反彈，標普 500 指數更是兩日漲近 6% 至 3790.93 點，創下自 2020 年 4 月以來最大兩日漲幅。但是，滙豐週二將標普 500 指數 2022 年的年終目標預期從 4,450 點大幅下調至 3,500 點，這意味着該指數將較週二收盤下跌約 7.6%。該機構辯稱，借貸成本上升前景的這一轉變，將對美國股票的估值構成巨大壓力。

警惕！ 看跌情緒瀰漫華爾街

滙豐首席多元資產策略師 Max Kettner 表示，基準指數的估值風險 “將持續到 2023 年，未來幾個月的下行趨勢主要來自於企業盈利能力放緩”，這可能會在第四季度將標普 500 指數推低至 3200 點。該行的年終目標低於彭博 9 月中旬對分析師進行調查時統計的 4,346 這一平均水平。

但該行的觀點與瑞信、高盛和美國銀行的觀點趨於一致，他們都認為美股市場目前沒有完全反映出美國經濟面臨的挑戰。瑞信的策略師們週一將標普 500 指數的年終目標下調了 10%，至 3,850 點，理由是明年企業盈利增速可能大幅放緩。在上個月，向來看漲美股的高盛罕見地將該指數 2022 年的目標預期從 4,300 點下調至 3,600 點。

滙豐 (HSBC) 加入高盛等大行行列，下調 2022 年標普 500 指數年終預期

儘管標普 500 指數週二實現了自 2020 年 4 月以來最佳兩日漲幅，但是，即便是華爾街一些最狂熱的多頭機構也開始感到些許悲觀。例如，來自摩根大通的科拉諾維奇 (Marko Kolanovic) 最近改變了他在整個 2022 年一直持有的看漲觀點，他在週一重申，鷹派央行和北溪 (Nord Stream) 運輸管道出現大規模破壞可能會傷及全球經濟復甦步伐，使得該行預計 2022 年標普 500 指數達到 4,800 點這一目標面臨非常大的風險。

儘管今年多次出現拋售行情，但以 Savita Subramanian 為首的美國銀行策略師週一表示：“華爾街還沒有完全投降。” 上個月，Savita Subramanian 重申了該行對於標普 500 指數年底將達 3,600 點的預期目標。

悲觀中帶着些許樂觀：明年美股有望大幅反彈

來自摩根士丹利的威爾遜 (Mike Wilson) 是華爾街如今非常著名的 “悲觀主義人士” 之一。他表示，美股正處於 “熊市的最後階段”，他預計標普 500 指數將在今年晚些時候或明年初觸底，預計區間將在 3,000-3,400 點左右。

滙豐預計，風險資產的低點將出現在 2023 年年初，屆時美國陷入經濟衰退的可能性將越來越大。但與此同時該行也認為，股市可能在明年下半年實現強勁反彈。

“隨着美聯儲未來發出暫停甚至正式結束加息週期的信號，這應該會帶來一些急需的緩解因素，令標普 500 指數在 2023 年底前升至 4,000 點，” 來自滙豐的 Kettner 表示。