人民幣 “被動貶值”：歐洲和日本 “擺爛” 的鍋？

8 月中旬以來，人民幣對美元匯率從 6.74 貶值至 6.9 附近，在岸和離岸市場匯率連續刷新近兩年的新低。

5 日央行發佈通知，為提升金融機構外匯資金運用能力，自 2022 年 9 月 15 日起，下調金融機構外匯存款準備金率 2 個百分點，即外匯存款準備金率由現行 8% 下調至 6%。

實際上和其他主要貨幣相比，美元持續走強背景下，人民幣貶值幅度並不大（7.7%），對主要非美貨幣還是升值的，人民幣匯率指數走勢平穩。

今年以來美元指數持續走強，累計升值幅度逾 14%。3 月美聯儲宣佈首次加息 25bp 後，美元指數即刻開啓一輪快速上漲，上行突破 100 關口，隨着市場對美聯儲加息預期的充分定價，同時美國經濟出現邊際走弱跡象，美元指數漲勢暫緩。

進入 7 月後，歐洲深陷能源危機泥潭，疊加 7 月會議紀要公佈以來，市場修正加息預期，美元指數重拾升勢，Jackson Hole 會議上鮑威爾的鷹派發言更是成為美元指數站上 109 關口的催化劑。

非美貨幣則全線走弱，歐元兑美元 20 年來首次跌至平價，英鎊兑美元匯率跌至 1.15，創 2020 年 3 月來最低，日元更是一蹶不振，對美元匯率跌破 140 關口，創下 1998 年 8 月以來的最低水平。

其他主要貨幣方面，瑞郎兑美元貶值 6.92%、加元兑美元貶值 3.82%、澳元兑美元貶值 6.47%，韓元兑美元貶值 13%。

從外匯市場的波動來看，今年這一輪美元升值週期中，受傷最深的是發達經濟體，而非新興市場，年初至今 MSCI 新興市場貨幣指數跌 3.9%。

圖：年初至今主要貨幣對美元貶值幅度

數據來源：wind