高盛：美股不用指望 “軟着陸” 了

考慮到持續的通脹和經濟放緩的風險，高盛認為美股市場還有更多的下行空間。

本週五，高盛首席全球股票策略師 Peter Oppenheimer 在接受媒體採訪時表示，儘管迄今為止美股已大幅下跌，但仍需要 “進一步的下跌”，以消化通脹還將長時間保持高位和經濟增長下行所帶來的風險：

“在這個階段，市場看起來仍然在為軟着陸定價。”

“但我認為，在我們獲得真正的轉機之前，市場將為更多的衰退風險定價。”

Oppenheimer 説，原本在今年六月之前，市場已經接近了真實反應衰退風險的定價水平，但後來對美聯儲政策轉向的希望再次推動了美股反彈。

如今，鮑威爾的最新講話打破了市場對於政策轉向的希望，他在今年的傑克遜霍爾央行年會上強調了美聯儲堅持緊縮的決心，市場僅存的樂觀情緒也隨之煙消雲散。

週五，美國八月非農就業數據出爐，新增就業人數 31.5 萬人，遠低於 7 月的 52.8 萬人，增幅創去年 12 月以來最小，但略高於預期，仍未能改變對美聯儲激進加息的預期。

受此數據影響，標普 500 指數週五一度大漲，但盤中跳水，最終收跌 1.07%。

Oppenheimer 認為，就業數據並不值得股市多頭歡呼。他表示，勞動力市場的持續強勁將導致通脹預期上升，並鼓勵美聯儲 “堅持” 加息和恢復價格穩定的道路：

“為了達到市場的底部，我認為估值可能必須更低，至少必須對更多的經濟衰退風險進行定價，與此同時，可能還會有更高的最終利率。”