鮑威爾下週亮相傑克遜霍爾，美聯儲高官頻頻鷹派發聲提前定調？

下週，最令全球投資者矚目的財經事件之一就是 8 月 26 日下週五在美國懷俄明州舉辦的傑克遜霍爾全球央行年會了。在這場活動中，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，討論經濟前景，其講話內容可能預示着美國的借貸成本走向。

在鮑威爾發表觀點之前，其他美聯儲高官最近紛紛發表鷹派言論，似乎是在為鮑威爾的講話 “定調”。

美聯儲觀察人士預計，鮑威爾將發表強硬言論，因為他強化了央行抑制通脹和控制未來物價上漲預期的目標。

8 月 19 日週五，里士滿聯儲主席巴爾金（Thomas Barkin）表示，即使通脹導致經濟陷入衰退，美聯儲也必須繼續對抗通脹。

就在一天前，三位美聯儲高官紛紛發表鷹派言論。

美聯儲大鷹派聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）表示，他傾向於美聯儲 9 月加息 75 個基點。

布拉德説，他正在考慮在下個月的美聯儲議息會議上支持再次大幅加息，並補充説他還沒有準備好經濟已經經歷了通脹飆升的最糟糕時期：

我們應該繼續迅速將政策利率提高到將對通脹造成重大下行壓力的水平。我真的不明白為什麼要將加息拖到明年。

在談到下個月的議息會議時，他説：

我現在傾向於再次加息 75 個基點。我認為我們對經濟的解讀相對較好，而且我們的通脹率非常高，所以我認為繼續提高政策利率並進入能夠控制通脹的區間是有意義的。

同一天，另一位美聯儲鷹派官員堪薩斯城聯儲主席喬治（Esther George）也表達了類似的觀點。她認為，美國通脹雖然可能正在趨於緩和，但仍然偏高：

美國 7 月 CPI 數據是鼓舞人心的，但現在就宣佈拜登政府抗通脹取得勝利還顯得操之過急。

週四，向來被視作美聯儲鴿派官員的舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）則認為，美聯儲應在年底前將利率 “略微” 提高到 3% 以上，以冷卻通脹：

我們需要提高利率，至少達到中性水平，約為 3%，但可能會進入限制性區域。

戴利進一步稱，具體 9 月加息多少，要看接下來的經濟數據，50 個基點或者 75 個基點，都可能是合適的加息幅度。

儘管戴利的表態相對温和，但由於她向來相對鴿派，她所稱的可能加息 75 個基點，依然打破了市場對美聯儲暫停加息或者大幅收窄加息幅度的期待。

她還進一步説：

我們不希望市場認為美聯儲的路徑是駝峯形的，即今年迅速加息，明年再大舉降息。

市場如何反應？

本週的市場，似乎已經開始對美聯儲的鷹派觀點做出反應。

本週主要美股指均累計下跌，上週漲超 3% 的納指和標普分別累跌 2.62% 和 1.21%，上週漲近 3% 的納斯達克 100 累跌 2.38%，均結束截至上週連漲四周所創的去年 11 月以來最長連漲周；上週漲近 3% 的道指累跌 0.16%，在上週反彈後回落；上週漲近 5% 的羅素 2000 累跌 2.94%，跌幅居首。

十年期美國國債收益率本月則已經走高了 40 個基點。

此外，美聯儲高官們的鷹派言論導致美元飆升，美元指數本週飆升 2%，這是自 2020 年 4 月以來的最大單週漲幅。

加密貨幣的表現似乎也受到了美聯儲鷹派立場的波及，週五出現暴跌。

市場仍預期明年美聯儲將降息

儘管市場相信美聯儲今年內將 “説到做到”，貫徹鷹派立場，但市場對明年美聯儲降息的預期卻越來越高。

貝萊德投資研究所高級投資策略師 Ann-Katrin Petersen 認為：

為了將通脹率降至 2% 的目標，美聯儲將不得不壓制經濟。

但是，為了促進增長，美聯儲將在某個時候 “接受與通脹共存”。 與市場目前似乎預期的情況相比，這種鴿派轉向不太可能在短期內出現，但這種鴿派轉向可能會在 2023 年到來。