歐洲人緊張了！意大利國債收益率創 8 年新高

由於德拉吉卸任後，投資者要求對持有意大利債券的風險獲得更多補償，意大利長期國債收益率仍徘徊在 8 年以來的最高水平。

根據意大利公共債務辦公室的數據，7 月 28 日週四，意大利發行了價值 20 億歐元的 10 年期國債，收益率為 3.46%，較 6 月 30 日的上次拍賣只下降了 0.01 個百分點。

該國還以 2.82% 的收益率發行了價值 27.5 億歐元的五年期國債，較上次的拍賣上升了 8 個基點，創 2013 年歐債危機爆發以來新高。

年初以來，俄烏衝突引起的食品和燃料價格飆升，疊加歐央行結束長達 8 年的超寬鬆貨幣政策和債券購買，給意大利經濟帶來沉重壓力。

歐洲央行上週推出了一項新的債券購買工具——TPI（傳導保護工具），然而分析師表示，歐洲央行不太可能將新舉措用來解決因自身政治動盪而造成的流動性問題。

雪上加霜的是，在德拉吉卸任後，意大利宣佈於 9 月 25 日提前舉行議會選舉，市場擔心，意外到來的秋季選舉，將導致該國預算的制定延後，進而導致歐盟援助給該國的“2000 億歐元救命錢” 可能危險了。

這些都使得意大利長期借貸成本居高不下。相比之下最近幾周，德國發行新債時支付的借款成本有所下降，週三德國以 0.94% 的收益率發售了 10 年期德國國債，7 月初的拍賣收益率為 1.22%。

高盛本週表示，預計到今年年底，意大利和德國 10 年期國債收益率的利差將從目前的約 2.3 個百分點擴大至 2.5 個百分點，原因是 “政治不確定性上升，以及政策可能喪失連續性的綜合影響”。該行此前預計年底利差為 2 個百分點。