蘋果第三財季營收、盈利和 iPhone 銷售均好於預期，盤後漲近 4% | 財報見聞

7 月 28 日美股盤後，市值逾 2.5 萬億美元的美國最大上市公司、消費電子與科技巨頭蘋果發佈了 2022 財年三季報（即 2022 自然年第二季度業績）。

由於季度收入 830 億美元，高於市場預期的 827.6 億美元，每股盈利超預期 iPhone 收入 406.7 億美元，也高於預期的 388.5 億美元，蘋果盤後漲幅擴大至近 4%，推動納指 100 盤後漲超 1%。

週四蘋果盤初跌 1.5% 後轉漲 0.4%，至 5 月 4 日來最高。今年累跌超 11%，跌幅小於其他科技巨頭，同期其作為成分股所在的道指累跌超 10%，標普 500 指數大盤跌 14.6%，納指跌超 22%。蘋果還從 1 月 4 日所創新高 182.94 美元回落約 14%。

財報發佈前，在 FactSet 統計的 42 位覆蓋該股分析師中，32 人評級 “買入”，9 人評級 “持有”，只有 1 人建議 “賣出”，平均目標價為 182.53 美元，代表還有 16% 的上行空間。7 月蘋果累漲超 15%，有望創下兩年來最大月度漲幅，跑贏標普、納指 100 和微軟、谷歌、亞馬遜等巨頭。

華爾街對這份財報預期較低，普遍認為疫情紅利將結束，這個昔日的資本寵兒在通脹上升、消費者需求降温、美元走強和全球增長放緩的困境下，業績的高增長陷入停滯。

關注財報電話會點評消費者需求、供應鏈進展和下一代手機發佈線索

分析指出，投資者關注財報電話會上管理層對供應鏈進展、下一代旗艦手機等新設備的評論。很多人想知道，美元走強、通脹恐慌、芯片短缺和疫情封鎖是否會拖累去年創新高的蘋果業績，還希望藉助高管對新手機研發進展的暗示，推測新機是在自然年三季度末或四季度初推出。

如果蘋果財報不佳，可能令交易員對整個科技行業感到緊張，推動納指下跌。蘋果通常在 9 月推出新機，若管理層發出消費者需求放緩的信號，也會被視為全球經濟潛在衰退的最新線索。

目前蘋果的銷售一直保持強勁，部分原因是其客户屬於相對富裕的高端羣體。若有跡象表明人們正因通脹或衰退擔憂而推遲購買 iPhone 和 Mac，發映出的消費者心態變化可能施壓整體經濟。

疫情期間，蘋果公司面臨的最大挑戰一直是應對供應鏈干擾，隨着新一代 iPhone 14 即將發佈和宏觀經濟惡化，需求問題更為突顯。華爾街已經有人擔心 3C 消費電子產品需求會降温。

蘋果的主要芯片供應商台積電警告稱，對個人電腦、智能手機和消費電子產品的需求趨於疲軟。高通二季報下調對智能手機出貨量的預測，電子零售商百思買財報也證實了消費電子產品的需求正在減弱。

高盛指出，由於高通脹和消費者信心下降，歐洲的高端需求可能開始減弱。摩根士丹利稱，中低端消費者支出的數據普遍 “惡化”，高端消費者出現回調的風險也在上升，儘管蘋果比其他消費硬件公司更有能力應對可能出現的需求放緩，但認為蘋果完全不受消費者疲軟影響是短視的：

“展望 2022 自然年三季度，人們關注的是外匯影響和 iPhone14 推出前任何需求放緩的跡象。”

有報道稱，蘋果似乎第一次容易受到高通脹、加息、美元飆升和經濟衰退威脅等外部因素的影響。傳聞稱蘋果已計劃在 10 月開啓的下一財年放緩一些團隊的支出和招聘，其供應鏈也持續面臨問題，可能會限制某些新設備的可得性。對蘋果供應鏈和放緩招聘方面的高管回應也備受關注。

有潛力進軍更多新市場，華爾街普遍看好蘋果作為經濟低迷時期的 “避風港”

美國銀行、德銀、摩根士丹利、摩根大通等主流投行都看好蘋果，預計在充滿挑戰的宏觀環境中，該公司表現會好於其他大型科技巨頭。

一方面，蘋果對供應鏈的管理在逐步改善，困難環境下反而增加了智能手機和個人電腦的市場份額。分析師還相信蘋果的強大現金流和資本回報、忠誠客户和有競爭力的硬件與服務組合，將成為市場高波動時期的 “避風港”。大摩的資深分析師 Katy Huberty 便稱：

“蘋果仍然是同類最佳的消費電子公司，能夠進行跨週期投資。由於六成以上的收入本質上更像是必需品，強大的品牌忠誠度以及持續的產品/服務創新，令其相比同行具有在經濟低迷時期更好的絕緣性。”

上述觀點與摩根大通分析師 Samik Chatterjee 不謀而合。在擔任 Piper Jaffray 分析師期間研究蘋果和谷歌、隨後共同創立風投公司 Loup Ventures 的 Gene Munster 也認為，蘋果在經濟下行時期的 “避風港” 屬性推動過去一個月該股跑贏科技板塊：

“蘋果仍可以進入健康、增強現實和汽車等巨量新市場，足以讓公司在未來十年保持更高的增長率，這意味着投資者晚上可以睡個好覺，這也是蘋果股價跑贏大盤的核心原因。”

券商 Wedbush Securities 的知名科技分析師 Dan Ives 指出，儘管在 iPhone 14 秋季發佈之前需求可能會出現疲軟，但蘋果的創新與增長趨勢不減，包括明年推出備受期待的混合現實頭顯設備。

目前市場預計，今年秋季蘋果將發佈四款 iPhone 14 旗艦新機，全新的智能手錶 SE、Series 8 和更高端的 Pro 版本，更新後的智能音箱 HomePod 和智能電視 Apple TV，搭載 M2 芯片的 iPad Pro 和配備 USB-C 端口的新款低端 iPad 平板電腦，搭載 M2 芯片的改進版 Mac Pro 和 Mac mini、15 英寸更大屏幕的 MacBook Air 等電腦產品，以及新的 AirPods Pro 無線耳機。

此外，據知情人士透露，蘋果已經聘請了蘭博基尼的一位頂級汽車開發經理，這表明它正在加緊研發自動駕駛電動汽車。

（持續更新中）