強美元扛不住！微軟二季度業績遜於下調後預期 收入因外匯影響減少近 6 億

儘管上月已經因外匯的"不利"影響而全線下調業績指引，微軟今年二季度的收入仍然低於預期，體現了美元走強對坐擁大量海外收入的美國科技巨頭有多大打擊，此外，收縮在俄羅斯業務也有一定負面影響。

美東時間 26 日週二美股盤後，微軟公佈，截至 6 月 30 日的公司 2022 財年第四財季、即公曆 2022 年第二季度，無論是收入還是盈利都低於市場預期和自身指引，收入還創 2020 年來最低增速：

• 二季度營業收入 518.9 億美元，同比增長 12%，分析師預期 524.5 億美元，也低於微軟 6 月下調後預期營收為 519.4 億至 527.4 億美元，一季度同比增長 18%，。
• 二季度稀釋後每股收益（EPS）為 2.23 美元，同比增長 3%，分析師預期 2.29 美元，微軟 6 月下調後預期 EPS 為 2.24 至 2.32 美元。
• 二季度營業利潤 205 億美元，同比增長 8%，微軟 6 月下調後預期為 206 億至 213 億美元，一季度同比增長 19.45%。
• 二季度淨利潤 167 億美元，同比增長 2%，微軟 6 月下調後預期為 168.5 億至 174.3 億美元，一季度同比增 8%。

財報公佈後，連跌兩日的微軟在美股盤後進一步下跌，盤後跌幅超過 2%。

兩大核心業務增長放緩 Azure 等智能雲收入低於預期

分業務看，雲時代微軟的兩大核心業務——以 Azure 為核心的智能雲和以 Office 為主的生產力與商業流程業務增長均較一季度放緩：

• 包括面向企業和個人消費者的 Office 產品、LinkedIn、Dynamics 產品和雲服務在內的 “生產力與商業流程” 業務二季度營業收入 166 億美元，同比增長 13%，一季度同比增 17%。
• 包括 Azure、GitHub、服務器產品、企業和雲服務在內的 “智能雲” 業務二季度收入 209 億美元，同比增長 20%，分析師預期 210.7 億美元，其中 Azure 和其他雲服務收入二季度同比增長 40%，一季度同比增 46%；服務器產品和雲服務二季度收入增長 22%，一季度增 29%。

收縮在俄業務產生費用 1.26 億美元 但負面影響遠不及美元走強

微軟的一般收入來自當地貨幣計價的美國以外海外市場，美元對其他主要貨幣匯率持續上漲，在將外幣收入摺合為美元統計時，就導致微軟的海外收入縮水。從二季度財報看，美元走強對微軟的影響顯著。微軟公佈財報時稱：

二季度內不利的外匯波動對營業收入和稀釋後 EPS 分別造成了 5.95 億美元和 0.04 美元的負面影響。

華爾街見聞注意到，上述將近 6 億美元的營收損失遠超當季微軟估算的來自俄羅斯市場負面影響。因為微軟稱：

隨着烏克蘭戰爭持續，我們決定大幅收縮在俄羅斯的業務。因此，錄得壞賬費用、資產減值、裁員補償金相關營業費用 1.26 億美元。

公佈一季度財報時，微軟首席財務官 Amy Hood 就暗示，匯率可能影響業績指引。他説，基於對 4 月市場環境的重新評估，其他收入和費用可能受到 5000 萬美元的負面影響。其他業績指引還沒有反映股票和外匯波動在整個二季度的影響。

此外，微軟認為的二季度負面影響還包括自身裁員、企業線上廣告支出減少、中國疫情和全球個人電腦（PC）市場惡化。