大摩：堅信 60/40 投資策略仍將奏效

智通財經 APP 獲悉，今年上半年，經典的 60/40 投資策略 (即 60% 投資於股票，40% 投資於債券) 遭受了自 1988 年以來最嚴重的跌幅，然而，在摩根士丹利首席跨資產策略師 Andrew Sheets 看來，這一投資策略未來 10 年在美國和歐洲的長期回報將有望超過過去 10 年的大多數時間。

根據數據顯示，由於不斷上升的通脹和加息令股市和債市同時下跌，一項追蹤 60/40 投資策略的彭博指數在經歷了多年上漲後，在今年前六個月大跌了 17%。

Sheets 對此表示，近期的虧損確實引發了外界質疑，即在政策收緊的時代，60/40 策略是否已被打破。Sheets 表示，雖然過去市場的大規模回撤 “會促使投資者持有更多的固定收益資產，但在今年，整體環境令投資者什麼都不願意持有”。

不過，這位策略師認為，即使目前股票和債券呈現正相關的關係，但這兩種資產仍有很多時候不會同時變動。他還認為，儘管作用不如以前，但債券仍然是很好的分散性投資工具。

因此，該行基於較低的價格上調了對美國和歐洲股市的長期回報預期，並基於較高的收益率上調了對這兩個地區債券的預期。