如果歷史可以參考，標普 500 還能再跌 24%

以史為鑑，美股的熊市征途可能才剛剛開始，更慘烈的下跌還在後面。

法國興業銀行估計，標普 500 未來六個月可能需要較 1 月份的峯值下跌 34%-40% 至 2900-3150 點，才能夠觸底。這意味着較當前水平進一步下跌 17%-24%。

法興銀行 Solomon Tadesse 量化策略師團隊利用定量分析研究了 19 世紀 70 年代以來危機後的市場估值，得出了上述區間。該團隊算出的標普 500 指數公允價值為 3020 點，與危機後的歷史市場估值趨勢一致。

Tadesse 等在週四的報告中寫道：

從 2020 年 3 月的估值重置及其軌跡來看，目前的市場估值顯然是一個泡沫......從危機後公允價值的動態來看，目前市場需要進行更深層次的調整，以使價格符合基本公允價值。

法興銀行美國股票主管Manish Kabra 則更加悲觀。在週二的一份報告中，Kabra 警告説，美股的熊市可能還會持續更長的時間。

Kabra 認為，如果美聯儲沒能控制住價格，那麼美國的經濟將陷入猶如 20 世紀 70 年代時的那種滯脹情景，並且可能會推動標普 500 指數從目前的水平再度下跌 33% 至 2525 點。

此外，美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 上週預計，本輪美股熊市或在 10 月結束。屆時，標普 500 指數可能跌至 3000 點附近，較當前水平仍有約 20% 的下跌空間。