通脹見頂希望暫時破滅 美股跳水 美債崩跌 中概頑強反彈 原油再跌仍連漲七週

美國 5 月 CPI 超預期同比加速增長 8.6%，在 4 月增長略有回落後未能繼續增長放緩，反而刷新 3 月所創的四十年來最高增速，令市場大感意外。CPI 數據澆滅了美國通脹見頂的希望，歐股跌幅擴大，三大美股指數低開低走，全周繼續累計下跌。

週五科技股所在板塊繼續領跌美股，英偉達跌近 6%，亞馬遜和奈飛跌超 5%。而週三回落的多數中概股逆市反彈，網易和拼多多盤中曾漲近 4%，京東曾漲超 1%，成為納斯達克 100 成份股中少有的亮點。週四跌超 10% 的 B 站漲超 3%。和歐股一樣，全周美股也是由債券收益率曲線趨平打擊的銀行股所在板塊領跌。

加息預期飆升至本輪週期的最高水平，交易員預計美聯儲在 6 月、7 月和 9 月各加息 50 個基點，同時隨後的降息預期也在飆升。華爾街開始討論美聯儲會不會加息 75 個基點，巴克萊成為首家預計加息 75 個基點的華爾街大行，甚至預計下週就會這一幅度加息，掉期市場預計7 月加息 75 個基點的概率達 50%。

CPI 公佈後，美國國債收益率全線拉昇。基準 10 年期美債收益率一個月來首次盤中升破 3.10%，日內升逾 10 個基點。對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率盤中升穿 3.00%，創 2008 年來新高，日內升幅超過 18 個基點。美國長債收益率升幅相對落後，30 年期美債收益率曾短線低於 5 年期收益率，收益率曲線再度倒掛。

CPI 公佈後美元指數跳漲，三週多來首次盤中突破 104.00。日本官員罕見發出干預匯市信號，稱將更加緊迫地關注外匯，匯市反映基本面至關重要，必要時將對外匯採取適當的行動。連日下跌的日元匯率盤中刷新日高、漲逾 0.7%，但此後隨着美元走強，日元重回跌勢，美元兑日元再度升破 134.00，逼近週四所創的二十年裏高位。

大宗商品中，美股拋售激化避險情緒，避險天堂之一黃金強勁反彈，紐約期金抹平盤中逾 1% 的跌幅轉漲，衝上一個多月來高位。美元走強的打擊下，國際原油繼續回落，但全周保住漲勢，創四個月來最長連漲周。

三大美股指連創三週最大跌幅 科技板塊繼續領跌 金融板塊全周領跌 B 站大跌後逆市反彈 銀行股領跌歐股

三大美國股指繼續集體低開，尾盤刷新日低時，道瓊斯工業平均指數跌超 880 點、跌超 2.7%，標普 500 指數和納斯達克綜合指數分別跌近 3% 和逾 3.6%。

最終，三大指數連續三日集體收跌，連續兩日創 5 月 18 日以來最大收盤跌幅。納指繼續領跌，收跌 3.52%，報 11340.02 點，創 5 月 24 日以來新低，逼近 5 月 24 日跌破 11300 點所創的 2020 年 11 月 3 日來收盤低位。標普收跌 2.91%，報 3900.86 點，創 5 月 19 日以來新低。道指收跌 880 點，跌幅 2.73%，報 31392.79 點，創 5 月 20 日以來收盤新低。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 2.73%，創 5 月 25 日以來新低。科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 3.56%，跑輸大盤，創 5 月 24 日以來新低，和羅素 2000 均連跌三日。中概股拼多多、京東、網易成為納斯達克 100 成份股中少有的收漲亮點。

本週主要美股指均連續兩週累計下跌，均創 1 月 21 日一週以來最大周跌幅。道指累跌 4.58%， 最近 11 周裏第十週累跌，上上週結束了創 1923 年來最長連跌周的八週連跌。標普累跌 5.05%，納指跌 5.60%， 納斯達克 100 跌 5.70%，均為最近十週裏第九周累跌。 羅素 2000 跌 4.4%，最近八週內第七週累跌。

標普 500 各大板塊連續兩日全線收跌。亞馬遜和特斯拉所在的非必需消費品板塊跌近 4.2% 領跌，英偉達等芯片股所在的 IT 板塊跌近 3.9%，金融和材料都跌超 3%，工業和週四領跌的奈飛所在板塊通信服務跌近 3%，除了跌近 0.4% 的必需消費品和跌近 0.8% 的公用事業外，其他板塊至少跌超 1%。本週金融板塊跌近 6.8% 領跌，IT、房地產和非必需消費品也都跌超 6%，工業跌近 5%，通信服務和公用事業跌超 4%，跌幅最小的是跌 0.9% 的能源。

龍頭科技股繼續齊跌、至少跌超 3%，特斯拉收跌 3.1% 至 5 月 25 日以來低位，不過盤後公佈擬 8 月初股東大會討論通過兩年來首次拆股後，盤後迅速轉漲，一度漲超 2%。原 FAANMG、現 GANMMA 六大科技股中，亞馬遜收跌 5.6% 至 5 月 25 日以來新低，奈飛跌 5.1% 至 5 月 24 日以來低位，Facebook 母公司 Meta 收跌近 4.6%，創 4 月 27 日以來新低，同屬 IT 板塊的蘋果和微軟分別跌近 3.9% 和 4.5%，均創 5 月 20 日以來新低，谷歌母公司 Alphabet 跌 3.2% 至 5 月 26 日以來低位。本週這些科技股均累計下跌，亞馬遜跌超 10%，奈飛跌超 8%，Meta 跌近 8%，微軟跌超 6%，蘋果跌超 5%，Alphabet 跌近 3%，特斯拉跌幅最小、累跌近 1%。

芯片股總體連跌三日，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 收跌約 3.6%。標普 500 的 IT 板塊成份股中，英偉達收跌近 6%，應用材料跌 5%，AMD 跌 4%，拉姆研究跌超 3%，英特爾、高通、博通、希捷科技跌超 2%。

部分熱門中概股逆市反彈，中概 ETF KWEB 和 CQQQ 收漲 0.2% 左右。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌 0.9%。納斯達克 100 指數的四隻成份股中，拼多多收漲 2.1%，網易漲逾 1.8%，京東漲近 0.2%，盤中轉跌的百度收跌 1.8%。其他個股中，週四收跌近 15% 的 B 站收漲逾 3%，好未來收漲近 13%，新東方漲逾 10%，電子煙第一股霧芯科技漲超 6%，理想汽車漲超 1%，騰訊粉單漲逾 0.5%，而老虎證券跌 19%，網易有道跌超 14%，愛奇藝、微博跌超 6%，蔚來汽車跌超 3%，攜程跌超 2%，騰訊音樂、虎牙跌超 1%，小鵬汽車跌近 0.8%，阿里巴巴跌不足 0.1%。

歐股方面，泛歐股指連跌四日。歐洲斯托克 600 指數創 5 月 9 日以來最大跌幅，並創 5 月 10 日以來新低。主要歐洲國家股指週五繼續集體收跌，至少跌超 2%，領跌的意大利股指跌超 5%，和德法英股連跌四日，西班牙股指連跌兩日。各板塊連續兩日集體收跌，週五至少跌超 1%，跌逾 4.8% 的銀行領跌，旅遊和礦業股所在的基礎資源都跌超 4%。

本週斯托克 600 指數跌近 4%，創 3 月 4 日一週以來最大單週跌幅，連跌兩週，最近九周裏第六週累跌。各國股指均連續兩週累計下跌，領跌的意股跌近 7%。全周各板塊均累跌，銀行和金融服務跌近 6% 領跌，跌幅最小的油氣跌近 1%。