Target 再發盈利預警！美國零售業今夏面臨 “血洗”？

美國零售巨頭塔吉特（Target）三週內兩度下調盈利預期，這無論對零售業還是資本市場來説都是一個不詳的預兆。

隔夜美股盤中 Target 一度跌近 8%，今年以來，Target 股價累計下跌約 32%。

媒體稱，此次 Target 將二季度的盈利預期下調至 2%，不僅三週前預期的 5.3% 一半。其中關鍵原因在於，公司意識到目前的庫存問題比預期還要糟糕。Target 對此表示，正在採取措施 “調整” 庫存，其中將包括進行促銷活動以及取消與供貨商的訂單。

而這可能是整個零售行業都在面臨的困境，意味着到今年夏天可能會上演同行之間的促銷混戰。

Target 在 5 月 18 日的最新財報電話會議中曾表示，公司庫存中有太多消費者不再想要的商品，包括大型電器和傢俱。現在消費者在購買生活必需品的同時，會將更多可支配收入轉移到其他消費領域，滿足上班、旅行和參加音樂會所需，其中包括正式的服裝和化妝品等等。

這就導致與去年同期相比，Target 上季度的庫存增加了 43%，但銷售額僅增長了 3.3%。

雖然 Target 以強大的商品推銷能力著稱，但是高庫存問題造成的影響尤其嚴重。

首先，去年供應鏈危機時，大型零售商由於擔心無貨可賣，紛紛斥重金進行採購，其中沃爾瑪、Costco 和 Target 等零售商都自行租船來保證運輸，而這到了今年反倒成為他們受到高庫存衝擊的誘因。

Target 首席執行官 Brian Cornell 在接受媒體採訪時表示，公司 “在 2021 年努力增加庫存來滿足消費者需求”，然而商品出現延遲發貨的情況，這就導致商品不能及時擺上貨架，在這個期間消費者的偏好已經發生了變化。

另一個原因是，Target 在日用雜貨等消耗品上的銷售佔比（45%）較少。相比之下，沃爾瑪和 Costco 等同行有一半以上的銷售額都要依賴消耗品和日用雜貨，而這個類別需求依然表現強勁。

就像開頭所述，Target 的現狀是當下整個零售行業的縮影。

其中沃爾瑪的庫存在一季度增加了約 33%，科爾士百貨公司（Kohl's）的庫存增加了 40%。

而為了能夠清理過剩庫存，大規模打降價促銷活動難以避免，然而這或將對零售商未來的利潤率造成衝擊，並且可能會有越來越多的同行加入降價大軍，屆時整個行業的促銷力度都會加大。

其中廚房用具、電視和户外傢俱庫存較高的 Target、在線傢俱銷售商 Wayfair、電子產品零售商 Best Buy，以及專注廚房電器的 Bed Bath&Beyond 等零售商所遭受的利潤率衝擊，可能會比預期更為嚴重。

所以，對於消費者來説，這個夏天將被滿滿的打折促銷所包圍，興奮不已。但是對於零售商來説，這個夏天將被高庫存造成的巨大壓力所環繞，憂心忡忡。

金融服務提供商 BMO Capital Markets 分析師 Simeon Siegel 表示：

零售商正在重新面對過去幾十年所遭遇的問題......我們開始看到他們為追求增長而犧牲利潤。

此前一季度財報公佈時，沃爾瑪、Target 紛紛暴雷崩跌，這些零售業巨頭的疲軟業績令投資者感到震驚。

其中所反映出的盈利能力下降、庫存飆升以及降價幅度增加都給美國消費行業的發展前景蒙上一層陰影。零售業困境，折射的是美國消費的萎縮，消費者的 “錢包” 已經不容樂觀。