德銀：如果 1970 年代滯脹重演，將是一場 “真正的財富毀滅”

雖然從歷史的長河來看十年很短，但如果美國通脹若失控，重蹈 1960 年代末覆轍，那麼投資者的處境就很不妙。

德意志銀行在週二發佈的一份的報告中，匯總了 20 世紀 70 年代滯脹時期一系列資產的表現。

儘管歷史從未重演，但德銀的策略師們正試圖為客户提供一個框架，讓他們知道如果通脹在美聯儲引發的經濟衰退後仍保持高位，未來幾年該如何思考。

德銀策略師 Jim Reid 和 Henry Allen 在報告中指出：

如果通脹持續十年，對於債券和股票等傳統金融資產投資者而言，能預期到的是 “一場真正的財富毀滅”。

相對來看，大宗商品可能是一個更好的選擇，或能獲得更多收益。

黃金和白銀在過去兩年中沒有取得多大進展，從 70 年代的經驗來看，黃金和白銀可能是最突出的廉價資產。

新冠疫情和俄烏衝突的 “餘波” 引發了供應鏈中斷和關鍵產品供應短缺，市場對通脹的擔憂加劇。全球最大對沖基金橋水基金的聯合首席投資官 Bob Prince 在週二接受彭博社採訪時表示，我們很容易陷入這種（70 年代）滯脹狀態。

值得一提的是，本週五美聯儲最青睞的通脹指標——核心 PCE 物價指數將發佈，經濟學家普遍預計，不包括食品和能源的4 月核心物價指數同比增速將從上個與的 5.2% 回落至 4.9%。

此外，全美商業經濟學家協會最近公佈的調查顯示，經濟學家預計通脹將在 2024 年之後或更晚才能恢復至美聯儲 2% 的通脹目標。儘管如此，大多數經濟學家認為通脹將在今年見頂，超過三分之一的人認為通脹在今年第一季度達到頂峯。