網易一季度營收超 230 億，在線遊戲服務貢獻超七成 | 財報見聞

5 月 24 日，網易公佈 2022 年第一季度業績。總的來看，本季度公司業績總體表現表現穩健，貢獻總營收近七成的 “發動機” 網絡遊戲業務繼續發力，有道教育毛利率雖有所改善但仍處轉型期，雲音樂業績同比高增。

業績要點如下：

• 網易一季度營收 236 億元，同比增長 14.8%，環比下滑 3.4%；
• 毛利率 54.5%，同比增長 0.6 個百分點，環比增長 1.5 個百分點；
• 公司銷售、管理、研發費用率分別為 12.4%、4.3%、14.4%，同比分別下降 1.1%、0.3%、0.5%；環比分別下降 1.1%、0.5%、1.4%；
• Non-GAAP 歸母淨利潤 51.17 億元，同比增長 0.7%，環比下滑 22.4%（若剔除 2021Q4 投資收益 16.28 億元影響，則 2022Q1 環比增長 3.0%）；

分業務來看，一季度，網易在線遊戲服務淨收入 173 億元，同比增長 15.3%；網易有道淨收入 12 億元，同比減少 10.4%；網易雲音樂淨收入 21 億元，同比增加 38.6%；創新及其他業務淨收入 30 億元，同比增加 11.5%。

財報發佈後，公司股價盤前上漲。截至發稿，漲幅達 2.79%。

網絡遊戲：貢獻超七成營收，重磅新遊 6 月上線

一季度網絡遊戲收入 172.7 億元，同比增長 15.3%，環比微落 0.72%；毛利率 65.1%，同比提升 0.4%，環比提升 0.7%。本季度，手遊營收佔在線遊戲服務營收 66.9%，同比下降 5.9%，環比下滑 1.4%。

2022Q1，經典手遊《夢幻西遊》、《大話西遊》、《陰陽師》等保持穩健表現支撐基本盤，而《永劫無間》、《哈利波特：魔法覺醒》等手遊收入的淨增長是公司毛利同比大漲，環比穩定的重要因素。

公司在財報中還提及，網易與暴雪聯合開發的年內重磅新品遊戲《暗黑破壞神：不朽》，將於海外於 6 月 2 日上線移動和 PC 端，國內及東南亞市場計劃於 6 月 23 日上線。

對該板塊在一季度的表現，網易董事長兼 CEO 丁磊在財報中評價道：

“在線遊戲服務較為穩健，推動了網易一季度的健康增長，總體淨收入達人民幣 236 億元，同比增長 14.8%。網易的旗艦遊戲和眾多遊戲新品不斷激發玩家羣體的熱情。”

有道教育：毛利率環比改善，但仍處轉型期

一季度有道收入 12.01 億元，同比下滑 10.4%，環比下降 9.99%；毛利率為 53.1%，上一季和去年同期分別為 50.7% 和 57.3%。 其中，學習服務毛利率為 63.9％；智能硬件毛利率為 33.7%；在線營銷服務毛利率為 23.7％。

談及為何有道業務毛利率環比增加、同比改善，公司在財報中表示：

“環比增加主要由於學習服務毛利率的改善，同比下降主要由於學科類課外培訓業務的停止。”

雲音樂業績同比高增，創新業務毛利率下降

雲音樂方面，22Q1 公司該業務營收 20.67 億元，同比大增 38.6%，環比上行 9.4%；毛利率 12.2%，同比增長 15.3%，環比增長 8.1%，總體發展勢頭良好。據極光數據監測，2022 年 1-3 月 MAU 分別為 1.42、1.35、1.37 億，用户規模穩健。

付費用户規模與在線音樂付費率方面，據網易雲音樂統計，一季度該平台在線音樂服務月付費用户數達 3674 萬，同比增長超 51%。在線音樂服務付費率進一步提升至 20.2%，持續領先行業。

公司在財報中提及，雲音樂毛利潤環比、同比增加主要得益於會員訂閲和社交娛樂服務收入的增長及成本管控方面的整體改善。

此外，創新業務方面，22Q1 公司創新及其他業務淨收入 30 億元，同比增加 11.5%；毛利率 23.3%，同比下滑 0.7%，環比下滑 3.5%。公司在財報中表示：

“創新及其他業務毛利潤環比下降主要由於廣告業務因季節性影響導致的毛利潤下降。”

費用端：繼續收縮

前文提及，22Q1 公司銷售、管理、研發費用率分別為 12.4%、4.3%、14.4%，同比分別下降 1.1%、0.3%、0.5%；環比分別下降 1.1%、0.5%、1.4%。

一季度，公司營業費用合計 73.3 億元，上一季度 83.1 億，去年同期 67.8 億。對此，公司表示：

“營業費用環比下降主要由於網絡遊戲市場推廣和研發支出減少；同比增加主要由網絡遊戲市場推廣支出增加、研發相關人員成本增加所致，同時被有道市場推廣費用減少部分抵減。”