Rosenberg：市場恍如 2008 年夏天，標普將跌至 3300 點

熊市將使標普 500 指數跌至 3300 點，這是華爾街長期熊派、羅森伯格研究公司總裁兼首席經濟學家大衞·羅森伯格（David Rosenberg）的最新預測。

當地時間週一，羅森伯格在財經網站 Market Watch 上撰文，稱過去兩年美國股市和債市是虛假的牛市，是由目光短淺的經濟學家、策略師、權威人士等的推斷和沆瀣一氣造成的。

根據羅森伯格的説法，通脹將在明年消失，美國經濟將陷入衰退。

“貨幣供應的增長實際上已經崩潰，貨幣週轉率也沒有任何波動。過去一年，財政政策由松變緊，大宗商品的週期性因素逐漸消退。由於美聯儲主席鮑威爾非常短視將目光放在 “職位空缺” 上，這是一個軟指標，他錯過了裁員上升和公司減少招聘的機會。”

羅森伯格表示：“我感覺自己重回 2008 年的夏天。股市正在遵循一個熟悉的模式——衰退熊市。”

第一階段是美聯儲引發的市盈率收縮。通常情況下，股市第一次下挫 20% 是由於流動性枯竭導致市盈率下降造成的，市盈率通常在熊市的第一個階段下降 4 個百分點。而這一次，市盈率自 2022 年的峯值下降了超過 5 個百分點。

羅森伯格認為，目前的股市遠沒有看上去的那麼 “便宜”，投資者應該謹慎抄底。

美聯儲收緊政策完成之前，市場不會出現低谷。在非流動性因素導致的衰退熊市（如 2018 年）中，只有真正的政策寬鬆才能將市場推入低點。不過需要相當長的一段時間。

羅森伯格表示，美國股市也需要美債市場的"相對"估值支撐。“過去熊市結束時，10 年期美債收益率平均下行 135 個基點。歷史表明，在任何人都能看多股市之前，我們首先需要債市大幅上漲，這意味着收益率將降至 2% 以下。”

標普 500 指數的股息收益率只有 1.5%，而熊市通常在股息收益率與債券收益率趨同時才會結束。這意味着標普 500 指數的低點接近 3300 點。