Zoom 一季度利潤超預期，上調全年預期，盤後一度漲近 20%

美東時間 5 月 23 日週一美股盤後，疫情紅利股 Zoom Video（ZM）公佈了其截至 2022 年 4 月 30 日的 2023 財年第一財季財報及第二季度業績指引，強勁的營收和利潤以及對未來樂觀的業績指引使得 Zoom 美股盤後一度漲逾 19%，不過隨後又下挫截止發文盤後漲幅約 5%。

Zoom 週一收跌 0.46% 報 89.33 美元，年初至今累計跌幅超過 50%，從 2020 年 10 月股價頂峯以來累計下跌約 85%。

具體來看：

• 第一季度調整後每股收益 EPS1.03 美元，高於分析師預期為 0.86 美元；
• 第一季度營收 10.7 億美元，與分析師預期為 10.7 億美元持平，同比增長 12%，遠低於上年同期近 200% 的增長水平。
• 第一季度 GAAP 運營利潤率為 17.4%，非 GAAP 運營利潤率為 37.2%。
• 第一季度末擁有約 19.89 萬企業用户，同比增長 24%。

同時，Zoom 也公佈第二季度業績指引，此外還提高了 2023 財年全年調整後每股收益的業績展望：

• 預計二季度營收 11.15-11.2 億美元，高於分析師預期為 11.1 億美元。
• 預計二季度調整後每股收益 0.9-0.92 美元，高於分析師預期為 0.84 美元。
• 預計全年調整後每股收益 3.7-3.77 美元，此前預計為 3.45-3.51 美元。
• 仍然預計全年營收 45.3-45.5 億美元，分析師預期為 45.4 億美元。

Zoom 創始人兼首席執行官 Eric S. Yuan 對報告期內業績表示滿意，並表示創新的解決方案將推動其未來成長：

在第一季度，我們推出了 Zoom Contact Center、Zoom Whiteboard 和 Zoom IQ for Sales，顯示出我們對增強客户體驗和促進混合工作的持續關注。我們相信，這些創新的解決方案將進一步擴大我們的市場機會，促進客户的未來增長和擴張。

此外，在第一季度，在企業版、Zoom Rooms 和 Zoom Phone 的持續成功推動下，我們實現了超過 10 億美元的收入。我們還保持了強勁的盈利能力和現金流，包括 17% 的 GAAP 運營利潤率，約 37% 的非 GAAP 運營利潤率，約 49% 的運營現金流利潤率，以及超過 46% 的調整後自由現金流利潤率。

受到疫情居家政策影響，Zoom 曾創下過連續五個季度實現三位數收入增長的輝煌業績，但是在過去一年裏卻遭受了投資者無情拋售，股價從高點下挫近 85%。

儘管隨着疫情消退，員工們已重返公司上班，但 Zoom 亞太主管卡普曾指出，企業客户是 Zoom 鎖定的目標客户羣，未來的工作模式已出現重大轉變，這種混合工作模式將為公司帶來許多發展機會。

企業已意識到它們要為員工帶來包容、高效、協作的混合式工作環境，因為員工本身希望能做抉擇。

然而，投資者還是越來越擔心，這家視頻會議通訊平台在未來幾年將難以維持其大型企業客户基礎。

此外，隨着市場對 Zoom 的每股收益預期出現幾年來首次下降，尤其是在該公司營收持續放緩的情況下，再加上來自微軟的 Teams、思科的 WebEx 以及谷歌的 Meet 的競爭也在加劇，投行分析師們對該股未來預期並不樂觀。

花旗此前給予 Zoom“中性” 評級，並表示該公司將面臨來自微軟的 “競爭阻力”，而當 Zoom 公佈第一季度業績結果時，該行預計其只會 “温和上漲” 和 “有限上調”。此外，Piper Sandler 也給予 Zoom“中性” 評級，原因是該公司所提供服務的潛在收益性受限。

基準資本 Benchmark Capital 則表示，即便 Zoom 目前處於較低水平，但該公司仍有增長空間，並將 Zoom 的評級上調至 “買入”。

不過正如華爾街見聞稍早前文章指出，美股大跌的背後，除了高通脹和美聯儲更激進的 “收水” 之外，還有更深層次的原因，即美國經濟已經進入了後疫情時代的新常態，疫情紅利逐漸退潮，兇猛的增長勢頭並不會無限期持續下去。至於曾經高歌猛進的科技板塊後市表現如何，或許華爾街見聞 VIP 會員文章《科網泡沫再演 屬於 FAANG 的時代已經過去了？》會給你更多啓示。