騰訊業績電話會：遊戲版號審批將顯示更多積極跡象 疫情不會成為人員優化的原因

5 月 18 日週三，騰訊控股公佈，2022 財年第一季度營收和淨利潤均低於市場預期，營收同比零增長，淨利潤同比下降 51%，非國際財務報告準則（Non-IFRS）調整後淨利潤同比下降 23%，連續第三個季度同比負增長。

總體而言，騰訊業績受到宏觀環境、行業監管等多重因素影響。騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，騰訊將繼續投資於戰略繼續投資於戰略成長領域，包括企業軟件、視頻號及國際市場遊戲，未來聚焦重點業務並堅持創新，持續為用户、合作伙伴及整個社會創造價值。

移動遊戲還有增長空間 遊戲產品的現金轉換尚需時間

主要業務中，遊戲收入同比零增長，本土市場遊戲收入同比下降 1%，體現了未成年人保護措施的影響；海外遊戲收入同比增長 4%，在後新冠疫情時期，用户消費較疫情期高點有所回落。繼去年第四季度首次成為最大收入源後，金融科技及企業服務業務的收入連續第二個季度超過遊戲，同比增長 10%，在總營收中佔比繼續超過 30%。

去年第四季度的電話會議上，騰訊預計，未成年人保護措施的影響將在今年下半年全面消化，國內遊戲面臨的遊戲版號停發這類挑戰是 “暫時的”，今年晚些時候環境穩定時公司有大量新遊戲準備好推出。

本週三的電話會議上，騰訊高管並未直接闡述《未成年人保護法》對遊戲業務收入的直接影響，而是表示，當前移動互聯網的發展意味着移動遊戲還有增長空間。2021 年成年人遊戲市場發展非常好，同時向更加盈利的遊戲業務轉向。騰訊遊戲需要關注更能創造營收的領域。

遊戲版號方面，騰訊高管表示，目前版號審批狀況不錯，未來將顯示更多積極跡象，監管因素將推動遊戲行業進一步發展。

騰訊認為，目前遊戲版號的再度發放意味着未來將有更多遊戲可以上市，這對行業來講是非常樂觀的。目前規模更大、相對成熟的公司具備一些遊戲庫存，便可以安然度過這段時間，但是審批過程是需要時間的，也不會馬上看到遊戲產品到現金的轉換。

廣告收入受政策、疫情等因素影響

一季度騰訊的另一大業務網絡廣告收入同比下跌 17%。騰訊認為，這體現了教育、互聯網服務及電子商務等行業的需求疲軟，以及網絡廣告行業自身監管變化的影響。

在業績電話會上，騰訊高管表示，政策趨勢對廣告業務產生了影響，尤其在遊戲、教育廣告方面，其次是市場環境影響到了供給與供應，負面地影響到集團網絡業務，尤其是公眾號廣告需求等。當前疫情的反覆給人民的生活帶來很多困難，這些對廣告業務來説都是具有挑戰性的。

可能進行人員優化 但不會因為疫情這類短暫影響因素優化

騰訊高管去年第四季度的電話會議上，騰訊總裁劉熾平曾在回應 “人員優化” 消息時表示，騰訊在互聯網行業面臨結構性挑戰時會主動調整，為保持更健康的增長，對虧損業務進行了成本優化。未來騰訊將以健康可持續為原則，聚焦重點戰略領域，調配人員在具長遠價值的業務，同時持續引進核心科技人才和優秀的應屆生，預計今年公司人員仍會增長。

本次評價一季度營收表現時，馬化騰表示，

騰訊 “實施了成本控制措施，並調整了部分非核心業務，有助我們在未來實現更優化的成本結構”。

本次業績電話會上，騰訊高管表示，人員越多成本越高，因此需要進行結構性的變化，聚焦於更盈利的業務。當前行業發生結構性變化，公司可能會進行人員優化，但疫情等短暫性的影響因素不會成為優化的原因。因此整體來看，降本增效是一個綜合的考量。

對投資會採取更平衡措施

財報顯示，一季度騰訊的其他收益淨額為 131 億元，主要是非國際財務報告準則調整項目，如視同處置及處置若干投資公司而產生的收益淨額，包括部分處置 “東南亞小騰訊” Sea Limited 的股份所得收益 185 億元。部分收益被就交通出行服務及網絡媒體等領域的若干投資公司作出的減值撥備所抵銷。

騰訊高管表示，對投資會採取更為平衡的措施，去年四季度對持有的京東股份進行調整就是很重要的措施，對於另外一家公司，騰訊也採用減持的方式，並利用減持帶來的收益進行回購。騰訊高管稱，騰訊投資策略仍然有效，未來會分析更多宏觀風險，隨時跟進最新趨勢。高管稱：

“我們會關注風險，並對風險進行有效管理，我們會進一步進行合理投資，考慮減持也會為公司帶來更好的現金流。”