華爾街入行 40 年老手自稱 “跟別人一樣害怕”:股市從搖搖欲墜到精神錯亂
華爾街十年來常聽到一句警語：交易部門盡是一些年紀太輕不懂何謂渡過美聯儲緊縮週期的人。他們如今才要領教一二。凡是市場，都有動盪；
華爾街十年來常聽到一句警語：交易部門盡是一些年紀太輕不懂何謂渡過美聯儲緊縮週期的人。他們如今才要領教一二。
凡是市場，都有動盪；然後就是過去這兩天的盤勢（隨你怎麼稱呼）：道瓊斯指數在大漲 900 點的 12 小時之後大跌 1，000 點。在一天的時間裏，不同資產數以千億美元計的價值有如戲法般變出，轉瞬又灰飛煙滅，這與後疫情時代的直線軌跡截然不同。
以往是每次下跌都有人買入，如今則是每次反彈都有人賣出。根據追蹤股、債的主要交易所交易基金（ETF），股票和債券週四均下跌 2% 以上，兩者在同一天出現如此大的跌幅，20 年來這是第四次。不同資產同步面臨如此程度的壓力，引發大型基金很可能被迫拋售的猜測。
“我跟別人一樣害怕，” Leuthold Group 首席投資策略師 Jim Paulsen 説。這位華爾街最為人知的多頭之一説，“我入行將近 40 年——但沒有因此更輕省，因為你永遠無法十拿九穩，而且你也知道自己過往曾經犯錯。”
市場翻江倒海的背後是致力於退出經濟刺激措施的美聯儲，且未來出手力道之重可能是自 1994 年以來最為激烈。美國央行曾經是穩定市場的定海神針，如今在抑制 40 年來最熾熱通脹的使命下，反倒成了市場的主要對手。
Kingsview Investment Management 的投資組合經理 Paul Nolte 在芝加哥通過電話説，目前感覺有點像 2000 年、2002 年，市場持續盤跌，不時出現一些反彈。
週三，在主席鮑威爾暗示未來決策會議不會加息 75 個基點後，股市上漲，標準普爾 500 指數出現 10 年來美聯儲會後的最大漲幅。市場週四下跌，隨着交易員重新評估形勢，該指數下跌超過 3.5%。
除了這兩天之外，在過去的 25 年中，在美聯儲政策會議結束後的兩天內出現如此幅度的市場翻轉，只有三次。
LEK Securities 的高級董事總經理 Frank Davis 説，一日之隔，天差地別。“昨天大家對於美聯儲的評論想太多，以為看到了一些可預測性和穩定性。但如今看來就是銀樣鑞槍頭。”
幾乎所有資產都遭受美聯儲引發的動盪。美元在美聯儲決策當天下跌近 1%，週四全面反彈，升至接近 20 年高點。在固定收益方面，美國 10 年期國債收益率抹去了週三的跌幅，突破 3%。
很少有人會期望短期內援兵將至。美聯儲一直為通貨膨脹所困，需要收緊金融條件，以幫助減緩食品、汽車和住房價格的上漲。22V Research 創始人 Dennis DeBusschere 指出，儘管鮑威爾一再表達了對實現經濟軟着陸的信心，但經濟衰退的風險是投資者不能忽視的威脅。
“這就是為什麼遇到上漲就得賣出，” DeBusschere 説。他又説，因為風險資產走高意味着你沒有對抗通脹！
事實上，對逢低買入的買家來説，2022 年將成為數十年來最痛苦的一年。自 1 月以來，標準普爾 500 指數的下跌平均持續 2.3 天，超過 1984 年以來的任何一年，而下跌後的平均回報率為負 0.2%。這是 35 年來最差表現。
在過去十年的大部分時間裏，投資者已經習慣了逢低買入就能賺錢，新的經驗讓他們嚇壞了，在 4 月份以多年來最快的速度之一撤離以股票為重的基金。
對法國巴黎銀行美國股票和衍生品策略主管 Greg Boutle 來説，週三的上漲就是熊市反彈的標誌。
責任編輯：劉玄逸
