Wall St Week Ahead-Rocky stock market faces Fed test with eyes on tightening plans

(重複最初於 4 月 29 日發佈的明細欄，不變)

劉易斯·克勞斯科夫 (Lewis Krauskopf) 著

路透紐約 4 月 29 日電 - 動盪的股市下週將面臨關鍵考驗，屆時美國聯邦儲備委員會 (美聯儲，FED) 預計將加息，並就其收緊貨幣政策以對抗通脹飆升的計劃提供更多信息。

對美聯儲日益鷹派的擔憂幫助拖累了基準的標準普爾 500 指數 (S&P500 index) 在 2022 年迄今下跌 13.3%，這是自 1939 年以來最大的四個月跌幅。

儘管投資者提高了對美聯儲收緊貨幣政策力度的預期，但許多人擔心，在與近 40 年來最嚴重的通脹作鬥爭之際，美聯儲將無法維持經濟。

令人更加擔心貨幣政策的是，從債券收益率上升到烏克蘭戰爭，再到最近中國的封鎖，投資者對一切都感到憤怒。股市也進入了一個歷史上最弱的六個月時期。

嘉信理財駐得克薩斯州奧斯汀負責交易和衍生品的副總裁蘭迪·弗雷德裏克 (Randy Frederick) 説，“我認為，僅僅是因為這種不確定性，我們還會在更長一段時間內面臨風險更大、波動更大、波動更大的市場。” 弗雷德裏克説，2021 年末，嘉信理財在第四季度表現強勁，但 “年初情況就出現了逆轉”。

投資者普遍預計，週三美聯儲會議結束時，美聯儲將加息 50 個基點。他們還準備迎接美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾關於未來利率路徑的信號，美聯儲縮減資產負債表的計劃，以及它對通脹何時回落的看法。政策制定者在 3 月份加息 25 個基點，這是自 2018 年以來的首次加息。

道富環球顧問公司首席投資策略師 Michael Arone 表示，“如果美聯儲繼續預期高通脹水平，而且他們認為未來通脹不會放緩，那將是投資者的擔憂.”“這將意味着美聯儲將繼續加息並收緊貨幣政策，這是市場所期待的，但力度可能會更大.”

除了下週的行動外，政策制定者已經就年底前將聯邦基金利率全面上調至至少 2.5% 達成一致。

在 3 月份消費者價格指數同比上漲 8.5%，這是 40 多年來的最大漲幅之後，官員們對當前通脹速度的堅持性將是收緊計劃的關鍵。

北方信託財富管理公司 (Northern Trust Wealth Management) 高級投資組合經理佐佐木 (Kei Sasaki) 表示，鑑於有跡象表明通脹已開始見頂，“如果那次會議發出更響亮的鷹派基調，那麼這肯定可以被視為負面。”

週五，在亞馬遜 (Amazon) 令人失望的收益報告導致這家電子商務巨頭的股價下跌 14% 後，標準普爾 500 指數暴跌 3.6%，創下自 2020 年 6 月以來的最大單日跌幅，市場拋售加劇。

4 月份是標準普爾 500 指數自 2020 年初冠狀病毒大流行以來的最大月度跌幅，而以科技股為主的納斯達克指數 (.IXIC) 則錄得自 2008 年金融危機以來的最大月度跌幅。

隨着投資者為收緊貨幣政策做好準備，債券收益率今年大幅上漲，10 年期美國國債收益率 (US10YT=RR) 從 2021 年底的 1.5% 升至約 2.9%。

這給科技股和成長型股票帶來了特別大的壓力，它們的估值依賴於未來估計的現金流，而當投資者可以從無風險債券中賺取更多利潤時，這些現金流就會受到影響。羅素 1000 增長指數 (.RLG) 今年迄今已下跌約 20%。

與此同時，投資者情緒低迷。美國個人投資者協會的最新周度調查顯示，個人投資者對未來六個月的股票前景表示 “看跌” 的比例升至 59.4%，為 2009 年以來的最高水平。

可以肯定的是，在市場最近的下滑之後，美聯儲的行動可能會提供一些安慰。繼美聯儲 3 月份預期的加息之後，標準普爾 500 指數在接下來的兩週裏上漲了 8% 以上。

投資者將密切關注公司業績，此前一週，大盤股公司的業績喜憂參半。輝瑞 (Pfizer)、星巴克 (Starbucks) 和康菲石油 (ConocoPhillips) 等公司將於下週發佈報告。

隨着日曆翻到 5 月份，季節性也成為投資者可能考慮的一個因素。根據 CFRA 本週早些時候的一份報告，標準普爾 500 指數自 1946 年以來表現最好的六個月是 11 月至 4 月，該指數在這六個月的平均漲幅為 6.8%。

相比之下，該指數從 5 月到 10 月的平均漲幅僅為 1.7%。

然而，最近，這種趨勢並沒有那麼強勁。根據路透社的分析，過去五年，標準普爾 500 指數在 5 月至 10 月期間的平均漲幅為 7.2%，而 11 月至 4 月的漲幅為 5%。

Cresset 資本管理公司的首席投資官傑克·阿布林説：“我不知道這一次季節性因素會有多重要。”