From weed joke to agreed deal: Inside Musk's $44 bln Twitter buyout

克里斯特爾·胡和阿尼爾班·森

路透 4 月 26 日電 - 推特 (TWTR.N) 及其顧問一開始並不確定要把他當回事。

4 月 14 日，埃隆·馬斯克以每股 54.20 美元的價格收購這家社交媒體公司，其中 420 這兩個數字指的是吸食大麻。他上週提交的支持他競標的融資文件於 4 月 20 日簽署，縮寫為^4.⁄_{20 個}。

這樣的提法讓人想起他 2018 年在推特上發帖稱，他正在考慮以每股 420 美元的價格將電動汽車製造商特斯拉公司 (Tesla Inc.) 私有化。特斯拉和馬斯克隨後同意各自支付 2000 萬美元，以了結對他誤導投資者的指控。

馬斯克説，他將價格四捨五入到 420 美元，是因為他最近了解到這個數字在大麻文化中的重要性，並認為他的女朋友會覺得這很有趣，根據美國證券交易委員會的一份起訴書，“誠然，這不是一個挑選價格的好理由。”這裏

在當時提交的。

然而，當這家總部位於舊金山的公司的顧問，包括高盛集團 (Goldman Sachs Group Inc.)、摩根大通 (JPMorgan Chase&Co) 和 Allen&Co 的銀行家於 4 月 21 日開始研究馬斯克的融資文件以支持他 440 億美元的收購要約時，與 Twitter 的討論變得嚴肅起來。

以摩根士丹利為首的許多最大的華爾街銀行

摩根士丹利 (MS.N)、美國銀行 (Bank Of America Corp) 和巴克萊銀行 (Barclays Plc) 承諾提供 255 億美元的債務，其中一些以 Twitter 為抵押，另一些與馬斯克的特斯拉股票掛鈎。馬斯克本人又承諾了 210 億美元的現金。

推特董事會在馬斯克一週前提交了幾乎沒有細節的報價後，仍在審查他的報價，進入了超負荷狀態。它匆忙完成了一項分析，為其獨立的計劃賦值，擔任 Twitter 首席執行官 5 個月的帕拉格·阿格拉瓦爾 (Parag Agrawal) 正在履行這一計劃。該公司還要求其銀行家仔細檢查是否有其他競購者能夠出價高於馬斯克。

關於馬斯克收購 Twitter 的交易是如何達成的，這篇報道是基於對四名熟悉談判情況的人士的採訪，這些人要求匿名討論談判。

馬斯克、Twitter 和銀行的代表要麼拒絕置評，要麼沒有回覆記者的置評請求。

負責 Twitter 交易談判的是董事會主席佈雷特·泰勒，他也是 Salesforce 的聯席首席執行官。Twitter 董事會清楚地看到，沒有白衣騎士，因為科技和媒體公司擔心潛在的反壟斷風險，而考慮到公司有限的現金流，私募股權公司無法讓該公司揹負足夠多的債務來提高回報。

馬斯克曾表示，他根本不在乎這筆交易的經濟效益，他正在尋求 Twitter 來推動言論自由，他對 Twitter 的許多平台温和決策感到失望。

以歷史標準來看，他的出價並不豐厚。雖然這比 4 月 4 日他成為 Twitter 股東之前 Twitter 的股價有 38% 的溢價，但在去年的大部分時間裏，Twitter 的股價都高於他的報價。

然而，Twitter 的銀行家們預計，即使該公司的表現和去年一樣好，投資者對它的估值也會降低，因為社交媒體世界的廣告市場已經變得更具價格競爭力。董事會不相信阿格拉瓦爾能在短期內將股價拉回 54.20 美元。

這一觀點得到了包括大型活躍共同基金在內的許多 Twitter 股東的認同，在馬斯克表示他有收購要約的資金後，他們與 Twitter 進行了接觸。這些股東要求該公司不要讓達成交易的機會溜走。

如果 Twitter 忽視了馬斯克，一些投資者威脅要在收購要約中站在他一邊。馬斯克曾表示，他正在研究這一收購要約。Twitter 採取的毒丸計劃將保護公司不被收購，但也不能避免公開失去股東的支持。

黯淡的背景

明星們以更多的方式與馬斯克結盟。在 4 月份的大部分時間裏，由於對通脹和經濟放緩的擔憂，科技股大幅下挫 -- 這對 Twitter 來説是一個黯淡的背景。

馬斯克在推特董事會中也有一些盟友。私募股權公司 Silver Lake 的聯席主管埃貢·德班曾在馬斯克放棄收購特斯拉的交易中與馬斯克合作，目前在 Twitter 董事會任職。另一位董事會董事、該公司前首席執行官傑克·多爾西和馬斯克一樣熱愛加密貨幣，經常在網上與他交流稱讚。

“埃隆是我信任的唯一解決方案。週一，多爾西在推特上寫道，我相信他的使命是擴展意識之光，並補充説，將 Twitter 從華爾街奪回是正確的第一步。

推特的顧問們週日與馬斯克會面，試圖説服他提高出價，但他堅持自己的立場，即每股 54.20 美元的出價是他 “最好也是最後的” 出價。

作為一項小小的讓步，馬斯克同意向 Twitter 提供一大筆分手費，如果他改變主意並離開的話。具體的費用預計將在週二提交給監管機構的文件中披露。

週一凌晨，雙方同意了一項交易，Twitter 董事會當天晚些時候開會批准了這項交易。在馬斯克宣佈收購要約的當天，Twitter 的股票收盤價為 45.08 美元，收盤價為 51.70 美元，僅比交易價格略有折扣。

在放棄以 720 億美元收購特斯拉 (Tesla) 四年後，這位世界首富現在有了一筆值得吹噓的巨型交易。

週一，馬斯克在推特上寫道：“我希望即使是我最糟糕的批評者也能留在推特上，因為這就是言論自由的含義。”