美天然氣自 2008 年來首次漲破 8 美元 玉米同破 8 美元創九年新高 黃金刷新五週高點

近期，隨着俄烏衝突持續、歐美對俄羅斯能源制裁等，大宗商品的價格不斷走高，尤其是美國天然氣期貨價格，創逾十三年來的最高水平；此外受到對全球糧食供應的進一步擔憂，玉米期貨合約自 2012 年以來首次達到每蒲式耳 8 美元。

在美國的通脹水平正面臨逾四十年新高之際，黃金作為對沖通脹加速的避險資產，市場對其需求上升，支撐黃金價格連續第二週走高，上漲至近五週以來高位。

美國天然氣價格飆升至十三年新高

隨着全球供應緊縮和強勁需求導致的供需不平衡，美國天然氣價格大幅飆升。

4 月 18 日，美國天然氣期貨價格升至 7.55 美元/百萬英熱，突破 1 月的高點，較年初價格上漲了約一倍，創逾十三年來的最高水平；4 月 19 日亞洲交易期間，期貨價格繼續飆升到每百萬英熱單位 8.05 美元。

由於美國 “後疫情時代” 的消費需求激增，全球燃料短缺正在波及整個市場，而俄烏衝突進一步加劇了供應鏈危機。

與此同時，美國正在大量出口天然氣，以幫助歐洲減少對俄羅斯能源供應的依賴。彭博社稱，由於歐洲對天然氣的強勁需求，美國天然氣出口量幾乎達到了極限。

高盛集團分析師 Ryan Voon 週一給客户寫道，由於供應限制，美國和歐盟/亞洲的價格差開始縮小。

由於去年頁岩氣田的供應（過去一年開採經營活動的復甦），美國天然氣價格一直低於歐盟和亞洲的價格，但折價幅度一直在穩步縮小。

使市場緊張加劇的是，美國地下洞穴和含水層的備用庫存目前也低於往年同期的正常水平。

此外，美國煤炭的短缺也助長了天然氣價格的上漲，限制了發電廠在需求飆升和價格上漲時轉換燃料的能力。

美國能源信息署 EIA 上週表示，截至 4 月 8 日當週，鹽穴和枯竭含水層的天然氣庫存增加了 150 億立方英尺，不及過去五年同期平均增幅的一半。美國天然氣庫存仍然比正常水平低 18%。

玉米達到每蒲式耳 8 美元，創九年來新高

4 月 19 日，芝加哥的玉米期貨在近十年來首次超過每蒲式耳 8 美元，接近紀錄高點，交投最活躍的 7 月合約漲幅高達 2.6%，至每蒲式耳 8.04 美元。

上一次玉米期貨突破每蒲式耳 8 美元的大關還在 2012 年，當時美國中西部地區發生了嚴重的乾旱和高温天氣，農作物的種植受到影響，玉米期貨交易一度升至每蒲式耳 8.49 美元的歷史高位。

俄烏衝突帶來的糧食供應趨緊，進一步提振了全球對美國谷物的需求。俄羅斯和烏克蘭的小麥和大麥產量合計佔全球產量 30%，兩國的玉米產量合計佔比達五分之一，葵花籽油產量佔比過半。

但是近期持續的衝突不斷直接威脅到全球糧食供應，烏克蘭穀物協會本月早些時候表示，下一季玉米產量可能較去年下降近 40%。

此外，化肥成本的飆升使得美國農民多種大豆而少種玉米，推高了玉米價格。美國農民準備種植更多的大豆，這是有史以來的第三次，因為創紀錄的化肥價格促使種植者放棄了成本密集型的穀物。

另外，芝加哥基準小麥期貨漲幅高達 3.5%，報每蒲式耳 11.43 美元，因為加拿大大草原和北達科他州比預期更冷的天氣有可能會減緩播種。

現貨黃金刷新五週高點

俄烏衝突持續僵持、美國通脹年率破八並創逾四十年新高，以及市場預計美國經濟衰退的風險增加，這些因素提振了投資者對避險資產的需求，現貨黃金連續第二週走高，上漲至近五週以來高位。

4 月 18 日，現貨黃金日內一度上漲至 0.83% 至每盎司 1991.26 美元。

歐美對俄羅斯能源方面的制裁不斷刺激大宗商品價格上漲，加劇了歐美通脹繼續爆表的概率。同時，鑑於俄羅斯很多商品在全球無可替代的供給地位，這也提振了投資者對黃金作為對沖通脹加速的避險需求。

此外，華爾街見聞稍早前在文章中提及，高盛在週日的一份報告中表示，預計未來兩年美國經濟衰退的可能性約為 35%。

彭博社援引新加坡在線交易平台 CMC Markets 的分析師 Kelvin Wong 表示：

通脹上升和地緣政治風險加劇正在支撐黃金。