又一外資看好 萬億美元資管巨頭全面加倉中國股票

A 股迎來又一體現外資看好的消息。管理資產規模 2.4 萬億美元的美國資管機構資本集團（Capital Group）今年 2 月下旬首次進軍 ETF 領域就推出重倉多隻中國股票的 2 只 ETF，最近又全面加倉。

中國基金報對比 3 月 11 日和 3 月 21 日的持倉發現，十天內，代碼 CGXU 的資本集團 ETF Capital Group International Focus Equity ETF 分別增持藥明生物技術、新奧能源、匯川技術、貴州茅台、藥明康德和美團 4500 股、2400 股、1500 股、800 股、600 股和 300 股。

代碼 CGGO 的 Capital Group Global Growth Equity ETF 十天內分別增持中國平安和貴州茅台 8000 股和 400 股，同時清倉了持有 4.6 萬股的碧桂園。

目前 CGXU 和 CGGO 的規模均僅數千萬美元，中國股票的持倉股份數還較少。不過，巧的是，就在 3 月 11 日到 21 日期間，多家外資機構表態看好中國市場。上週在美上市中概股大反彈，據券商中國統計，3 月 15 日到 18 日，在美中概股合計市值增長摺合人民幣 2.2 萬億元，反彈幅度超過 120%。

高盛發佈報告認為，基於良好的增長預目標、寬鬆的政策、極低的估值以及較低的投資者頭寸，目前仍保持 “超配中國市場”。

高盛報告稱，目前中國市場超賣，MSCI 中國的公允市盈率應該是 12.5 倍，而不是目前的 9.9 倍，目前是 6 年來的最低點。

高盛將 MSCI 中國指數 12 個月的遠期市盈率從 14.5 倍下調至 12 倍，但就具體點位而言，仍意味着存在 27% 的上行潛力。該機構看好的板塊包括：受到中國政策支持的主題，例如新基建、社會公平主題，採取回購的個股，以及一些估值處於深度折價的板塊。

摩根大通亞洲及中國股票首席策略師劉鳴鏑強調：“中國市場是摩根大通在 2021 年底發表的一系列 2022 策略展望中最為看好的市場。包括全球大類資產配置建議及新興市場股市展望。”

劉鳴鏑指出：“就摩根大通通過第三方數據跟蹤的 58 只全球大型新興市場基金來看，截至 2022 年 1 月底，低配中國的基金佔比降為 17%，2021 年四季度佔比為 37-45% 左右，這顯示着大型新興市場基金在逐步增持中國資產。”

摩根士丹利目前保持標配中國股市，並認為，如果在新冠政策調整、全球地緣政治局勢改善、房地產市場更趨穩定、不同政府職能在執行政策上更協調、離岸 IPO 市場重振這些方面出現進一步趨勢，股市反彈可能會更為持續。

瑞銀指出，從上週三的國務院金融委會議上觀察到了積極的政策信號，配套政策的進一步落地有望吸引海外投資者重回 A 股市場。

安聯投資認為，中國財政和貨幣政策現已轉向穩增長，“中國已採取了加大政府支出的措施，並且政府也一再強調今年保持穩定的重要性。” 考慮到金融環境可能趨於寬鬆，而且估值有所下降，今年中國股市將迎來更加有利的環境。

本週稍早，全球最大資管公司貝萊德的港股通遠景視野混合基金經理表示，經歷近期下跌，港股的估值已經變得 “極具吸引力”，許多優秀的港股上市公司的估值可能已經進入了此前 “夢寐以求” 的水平。他們認為，正是進入長期佈局的時點。