疫情反覆，油價大漲，機場航運板塊跌慘了！中國國航大跌 9.9%

在國內疫情反覆、多點散發，全球疫情絲毫沒有好轉跡象背景下，航空業的需求一片萎靡。然而受俄烏局勢影響，國際油價卻漲瘋了，已逼近歷史高位。燃油成本的上升對於本就消費疲軟的航空公司來説簡直是雪上加霜。

出兵烏克蘭之後，產油大國俄羅斯不斷被美國、歐美等國家制裁。近日，美國更表示正在探索孤立俄羅斯的立法方案，包括禁止俄羅斯石油和能源進口的相關法案。受此消息刺激，WTI 原油期貨一舉突破 130 美元/桶，布倫特原油一度猛漲至 139 美元/桶的高點，油價上漲勢必會增加航空公司的成本，擠壓其利潤。

在油價上漲的利空消息影響下，今天機場航運板塊跌慘了。A 股上市公司裏面，中國國航 (601111.CN) 接近跌停，南方航空 (600029.CN)、吉祥航空 (603885.CN) 大跌超 9%，上海機場、華夏航空、白雲機場、中國東航跌幅均在 7% 以上。

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資金面上，今天中國國航、南方航空、上海機場等多家航空公司遭主力拋售，主力資金大幅流出，僅中國東航和白雲機場有主力資金小幅流入。

作為千億市值的國有航空龍頭，中國國航A 股今天大跌 9.9%、港股也大跌 9.93%，均接近跌停。

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股價方面，從去年 8 月起，中國國航股價已從 6.23 元的相對低位觸底反彈，並於春節期間猛漲至 11.38 元的歷史高位，如今又回調至 9.28 元。

今年春節期間，雖然國內出行市場需求有所回温，但疫情並未消失，國內疫情依然呈多點散發狀態，國外疫情更是嚴峻不已。為了防止疫情擴散，許多國家均採取隔離、限制出行等防控措施，這也讓航空旅行的需求大大下降，對於航空運輸業造成嚴重打擊。

據國際航空運輸協會預測，2021 年，全球民航運輸行業將虧損 500 億美金左右。受疫情影響，出行受限，航空業需求嚴重萎縮，許多客機被迫停飛或減少班次，全球客運市場低迷，航空業顯然還不具備全面復甦基礎。

業績方面，受疫情影響，國際航線難以全面恢復，收入持續受限，國內客運流量大幅波動；再加上報告期油價攀升，以及匯率波動導致公司經營壓力增大，主業相關投資企業也受到嚴重影響，公司去年仍處於虧損之中。

業績預告顯示，2021 年，中國國航預計歸母淨虧損約 145 億元至 170 億元，較上年同期虧損擴大 1 億元至 26 億元。其中，去年第四季度預計歸母淨虧損約 42 億元至 67 億元，較第三季度虧損幅度有所擴大。

市場需求疲軟，但在國際油價上漲背景下，航空公司的運營成本卻不斷攀升。受俄烏局勢影響，近期國際油價瘋狂上漲，布倫特原油價格更是達到 2008 年以來的新高，一度突破 130 美元/桶，這就導致了航空公司的燃油成本隨之上升。

兩年多了，全球疫情仍未消退，市場需求短期內難以恢復，油價上漲又導致公司成本上升，中國國航何時走出虧損狀態還未可知，股價卻已漲至歷史高位，這時候股價缺乏業績支撐，一有利空消息傳出，股價必然存在回調壓力。

對於整個航空業而言，市場需求的復甦得等到疫情在全球範圍內得到控制才行，不然業績很難有好轉。