<h1>標普：行業順風推動盈利強勁，中國宏橋 (01378.HK) 將在一兩年內去槓桿化</h1>
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                                    <span class="float-l">作者：陳水水</span>
                                                <span class="float-r">2021-08-23 17:18</span>
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            <span id="author_external">智通財經網</span>
            <p>久期財經訊， 8 月 23 日，標普表示，中國宏橋集團有限公司（China Hongqiao Group Ltd.，簡稱 “中國宏橋”，01378.HK；BB-/穩定/--）受益於強勁的行業展望，並通過多元化的融資渠道改善了其債務到期狀況。在價格和銷量恢復的支持下，這家中國鋁生產商公佈其上半年盈利強勁。</p><p>中國宏橋將繼續減少其短期債務。該公司今年通過股權配售、中長期債券和銀團貸款在資本市場籌集了 150 億元人民幣。2021 年，中國宏橋可能會產生超過 20 億元人民幣的可自由支配現金流用於償還債務。截至 2021 年 6 月，該公司的到期短期債務已從 2020 年底的 460 億元人民幣降至 350 億元人民幣。</p><p>中國宏橋將藉助行業順風，調整後 EBITDA 從 2020 年的 218 億元人民幣增至 2021 年的 255 億元人民幣至 275 億元人民幣。全球鋁需求的強勁復甦將提振鋁價。標普預計 2021 年剩餘時間的鋁價格為每噸 2100 美元，2022 年為每噸 2000 美元，高於 2020 年的每噸 1732 美元。現貨價格約為每噸 2500 美元。該公司的鋁銷量可能在 2021 年從 2020 年的 560 萬噸增長 9%-12%，這是因為需求增加以及其在中國雲南的遷移容量增加。2021 年上半年，中國宏橋鋁製品銷售 320 萬噸，平均每噸價格為 15364 元人民幣（摺合 2364 美元）。</p><p>標普相信，考慮到該公司嚴格的支出，該公司將在未來 12-24 個月內去槓桿化。標普預測，中國宏橋在 2021 年和 2022 年的年資本支出為 45-60 億元人民幣，遠低於其每年 140-170 億元人民幣的經營現金流，這支撐該公司削減債務。該公司 2021 年和 2022 年的營運現金流/債務比率可能會從 2020 年的 35.4% 增加到 42%-52%。</p><p>本報告不構成評級行動。</p>

中國宏橋

<p>標普表示，中國宏橋集團有限公司受益於強勁的行業展望，並通過多元化的融資渠道改善了其債務到期狀況。</p>

標普：中國宏橋將在一兩年內去槓桿化