為何最近兩週美股 IPO 頻頻延期？

作者 | 曦桐城

數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

生物技術公司 WCG Clinical Inc. (WCGC) 和警用設備製造商 Cadre Holdings (CDRE) 悄悄推遲了原定於週四啓動的 IPO，成為短短兩週內停止上市的第五和第六家公司。

WCGC 致力於向醫學研究人員出售技術和服務，以幫助建立和運行臨牀試驗。公司原計劃在納斯達克上市，以每股 15-17 美元發行 4500 萬股，籌資至多 8.798 億美元，其估值最高可達 66 億美元，同時還向承銷商提供超額配股購買 675 萬股股票的選擇權。WCGC IPO 的支持者包括阿森納資本（Arsenal Capital）、倫納德格林合夥人（Leonard Green & Partners）、Novo Holdings 以及新加坡 Dein 投資私人有限公司（Singapore s Dein Investment Pte. Ltd）。另外，在一份聲明中，WCGC 也表示，目前已推遲了原定的 IPO 計劃，但可能會在未來等環境更有利於分享公司獨特故事和市場機遇時，重新評估上市的可能。

而原定在紐約證券交易所上市交易的 Cadre，主要面向軍隊和警察銷售槍套、戰術裝甲、犯罪現場測試套件、炸彈處理工具等物品，公司旗下擁有 Safariland 和 Med-Eng 兩大品牌。據復興資本稱，Cadre Holdings (CDRE) 停止了以每股 16-19 美元發行約 710 萬股股票的計劃。根據公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的 S-1 文件顯示，CDRE 還向承銷商提供了約 110 萬股額外股份用於超額配售。總而言之，此次 IPO 原本計劃籌集 1.56 億美元的資金，公司估值達 6.834 億美元。

短短兩週內，便有六宗 IPO 被延期

華爾街曾計劃在週三晚間或週四早上為 WGC 和 Cadre 的股票定價，並在週四的交易時段開始交易，然而這個計劃泡湯了（到手的錢飛了）。湊巧的是，就在這兩宗 IPO 被推遲的前一天，維他命公司 The Better Being Co. (BBCO) 也暫停了 IPO。該項 IPO 擬募資 9 億美元，也許管理層認為在當前這種市場環境下無法達成預期目標。這樣看來，WGC 和 Cadre 推遲 IPO 的舉動也就能夠理解了。而由於一度火爆的上市市場似乎開始降温，6 家文藝復興資本（Renaissance Capital）追蹤的公司在過去兩週推遲了 IPO。

新股上市第一天暴漲的時代似乎已經結束

就在幾個月前，Airbnb 和 Roblox 等前沿企業通過首次公開發行（IPO）、直接公開上市（DPO）或 SPAC 合併上市，在上市首個交易日獲得了巨大的漲幅。例如，Airbnb 在去年 12 月首次公開募股後的第一個交易日飆升了 110% 以上；Roblox 在今年 3 月份 IPO 上市首日漲超 54%，目前市值近 460 億美元，而公司在去年 2 月獲得風險投資公司 Andreessen Horowitz 領投的 1.5 億美元 G 輪融資後，估值也僅為 40 億美元。另外， Roblox 原定於去年 12 月上市，當時的估值已達 80 億美元，但在看到 Airbnb 和 Doordash 上市後的火熱表現後，Roblox 高層認為實在很難為公司的 IPO 定價。時隔三個多月，Roblox 才正式上市。在這裏，我們可以看到，這三個多月的 IPO 推遲，給 Roblox 帶來了豐厚的回報：三個月前的估值為 80 億美元，到 21 年 3 月份上市時，Roblox 的估值達近 400 億美金，足足翻了 4 倍。

然而，最近上市交易的股票的表現並不盡人意。例如，滴滴（DIDI）和滿幫（Full Truck Alliance，YMM）等的股價在 IPO 後的第一個交易日大幅飆升，但當中國政府開始打擊在美國上市的亞洲公司後，中概次新股均出現了不同程度的暴跌。

由於 IPO 和 SPAC 狂熱情緒的消退，使得一些公司推遲了上市時間，以待更多投資者的熱情迴歸。英國廣播公司（BBCO）在一份聲明中表示，根據當前的市場狀況，在評估了企業及其利益相關者的最大利益後，BBCO 決定推遲 IPO 的時間。同時，BBCO 也表示將持續關注市場，重新評估考量上市的可能。