美股新股 | LCD 模組生產商奧斯汀光電科技赴美 IPO ，去年暴賺逾 9 億元

3 月 5 日，一家江蘇的顯示模組和偏光片供應商奧斯汀光電科技（OST.US）自今年 2 月初於新三板摘牌後，於 SEC 更新招股書。

7 月 20 日，奧斯汀光電科技再次更新招股書，公司計劃以每股 4 美元的價格發行 340 萬股，籌集 1400 萬美元的資金。Prime Number Capital 和申港證券成為這筆交易的聯合簿記管理人。

LCD 模組及偏光片生產商

據招股書，奧斯汀光電科技成立於 2010 年，總部位於南京。公司主要業務包括設計製造多種尺寸的 TFT-LCD 模組，公司的產品主要用於消費電子、室外 LCD 顯示屏和汽車顯示器中。此外，公司也生產 TFT-LCD 偏光片，同時正在研發 OLED 顯示面板的偏光片。

奧斯汀科技現已創立 “OSview” 品牌，致力於為 5G 時代的信息顯示互聯提供應用場景解決方案。

股權結構方面，IPO 前，Tao Iing 持股 29.99%；Xiaohong Yin 持股 7.13%；Bo Yuan 持股 7.47%。

營收高速增長，但盈利能力堪憂

營業收入層面，2019-2020 年，公司的營業收入分別為 4658 萬美元、1.41 億美元，約合人民幣 3.03 億元、9.18 億元。2021 年一季度，公司實現營業收入 8737 萬美元，同比增長 88%。

銷售額於 2020 年實現了同比 201% 增幅的快速增長。對此，公司在招股書中表示，這一增長主要由於受疫情影響消費者被迫在家中，升級電子產品需求激增。

2019-2020 年的收入構成中，模組收入佔比 72% 左右，偏光片收入佔比約為 25-26%。

從毛利、淨利潤表現看，公司於 2019、2020 年分別實現毛利 397.54 萬、1187.04 萬美元，淨利潤 76.68 萬、283.13 萬美元；分別實現毛利率 8.53%、8.47%，淨利率 1.65%、2.02%。

毛利率較低屬於行業中的普遍現象，因為上游被日本、韓國等少數公司壟斷，下游品牌高附加值而擁有議價能力，擠壓中間廠商的盈利能力。

公司未來若要繼續維持銷售規模的高增速，則一方面需要拓展大屏顯示模組領域，另一方面加強研發投入開發 OLED 業務。