大摩：下調中芯國際目標價至 25 港元 評級 “增持”

大摩發佈研究報告，中芯國際 (0981.HK) 28nm 晶圓產能擴張方面，因設備牌照問題具有潛在風險，將目標價由 31.8 港元降至 25 港元，維持 “增持” 評級。

該行表示，今年第二季業績期將是半導體週期表現的重要指引，整體而言過去兩月行業未有重大轉變，不過在庫存上有調整，隨着 PC 渠道及 OEM 庫存進一步增加，反映供應正逐步趕上，而在需求層面，內地智能手機需求在 6.18 促銷後回穩，另一方面下半年雲需求則強過預期。

大摩預計，第三季部分產品如 IC、電力相關半導體、記憶體等價格將進一步提升，幅度介於 5-10%；另一方面，智能手機半導體及加密貨幣挖礦硬件價格進一步上漲的可能性較小，而企業對第三季價格及利潤的指示以及市場預期將是股份表現的決定性因素。