國產芯片再崛起，比亞迪半導體拆分上市，估值已過百億

半導體行業前景廣闊

此次 IPO 上市，比亞迪半導體擬發行不超過 5000 萬股，擬募資金額為 27 億元。如果按照頂格發行，比亞迪半導體總估值約為 270 億元。

目前，比亞迪直接持有比亞迪半導體 72.30% 股權，為比亞迪半導體的控股股東。比亞迪集團董事長兼總裁王傳福通過比亞迪間接控制比亞迪半導體，為比亞迪半導體的實際控制人。

比亞迪半導體於 2004 年 10 月成立，是一家集成電路及功率器件研發生產商，為比亞迪旗下的子公司。該公司主營業務為功率半導體、智能控制 IC、智能傳感器及光電半導體的研發、生產及銷售，擁有寧波比亞迪半導體、廣東比亞迪節能科技、長沙比亞迪半導體這 3 家子公司。

來源：招股書

近年來全球半導體市場規模穩步上升，根據 WSTS 統計，2020 年全球半導體市場規模為 4404 億美元，預計 2021 年全球半導體市場規模將達到 4883 億美元，其中集成電路佔比 82.1%、傳感器佔比 3.6%、光電子器件佔比 9.0%、分立器件佔比 5.4%。

來源：招股書

近年來中國半導體行業也得到快速發展， 集成電路設計、晶圓製造能力與國際先進水平差距不斷縮小，封裝測試技術逐步接近國際先進水平，產業集聚效應明顯。根據 WSTS 統計，2020 年中國半導體市場規模為 1515 億美元，同比增長 5.1%，佔全球市場超過三分之一，已成為全球最大和貿易最活躍的半導體市場。

來源：招股書

比亞迪半導體解釋，2019 年業績下滑，主要受新能源汽車行業補貼退坡影響，下游新能源汽車行業整體低迷，比亞迪半導體與新能源汽車相關產品銷售也隨之減少。

而 2020 年業績下滑，則主要是因實施了股權激勵。若不考慮股份支付費用的影響，2020 年度歸屬於母公司股東的淨利潤約為 1.33 億元。比亞迪半導體方面表示，儘管股權激勵有助於穩定人員結構以及留住核心人才，但可能導致當期及未來期間股份支付金額較大，從而對未來期間的淨利潤造成一定影響。