電解液龍頭突現 10 倍產能擴張，後續有何影響？| 見智研究所

6月15日永太科技剛剛公告要以自籌資金7.9億投資年產2萬噸六氟磷酸鋰及1200噸相關添加劑和50000噸氫氟酸產業化項目，10倍的擴張其產能。

僅過了2天，行業龍頭天賜材料就宣佈，將投資10.5億進行15萬噸六氟磷酸鋰和2000噸二氟磷酸鋰的產能建設。公司原本已經擴建，預期將在Q4投產的2萬噸六氟磷酸鋰產能尚未完成建設，新的產能擴張已在路上。

再現六氟磷酸鋰10倍產能擴張

華爾街見聞·見智研究所統計，去年9月以來，六氟磷酸鋰價格不斷攀升，單價從9w漲到如今的30w，使其成為電解液成本最重要的原材料，成本佔比已經接近60%。各大電解液廠商除了能自供六氟磷酸鋰如天賜等廠商能降低成本，其他電解液廠商毛利都有不小的下滑，這也使得不少廠商開始大規模擴產六氟磷酸鋰。

天賜材料的15萬噸六氟磷酸鋰擴產，比今年六氟磷酸鋰全行業理論最高產能還要高出5萬多噸，遠超2020年天賜材料1萬多噸的產能。可見龍頭公司對未來電解液、鋰電以及新能源汽車景氣度的看好。

根據天賜材料電話會議，之所以有如此大的產能擴張是因為電解液新增訂單充足，而這次募投的項目六氟磷酸鋰的，只能滿足到2023年3月份的產能，而2024年-2025年的新增訂單，都不包括在募投的產能內。

行業龍頭市佔率繼續提升

天賜材料的六氟磷酸鋰自供比例其實已經非常高，今年一季度已經超過 80%，外採的絕對量已經不大，年底Q4的產能出來之後，自供比例還會進一步加強，穩固自身龍一地位，或將進一步加大自身的市佔率到35%（天賜2020年30%）。

關注後期價格波動

天賜材料15萬噸的六氟磷酸鋰大概率在2023 年 4 月份投產，短期內對六氟磷酸鋰價格影響不大，但是，根據首創證券預測，六氟磷酸鋰的需求量在接下里的5年中即使迅速增加，在2025年達到近16萬噸的需求，顯然各大廠商的擴產也是超出了預期，後期或要擔心六氟磷酸鋰的供大於求帶來的價格波動。