豬價大跌之際，全球最大豬肉加工商萬洲國際拋出 150 億港元回購

在 2020 年豬價大幅上行之後，今年春節過後，國內生豬價格一路走低。

據中國新聞網 5 月底的報道，一些地方的生豬價格甚至跌破 10 元每斤，僅為 2020 年 9 月份的價格的一半。

從國家統計局檢測數據上也顯示同樣的趨勢。對全國流通領域 9 大類 50 種重要生產資料市場價格的監測顯示，2021 年 5 月下旬與 5 月中旬相比，16 種產品價格上漲，30 種下降，4 種持平。其中，生豬（外三元）本期價格為 17.8 元/千克，較上期下跌 3.8%

豬價大跌之際，作為全球最大的豬肉加工企業，萬洲國際於 6 月 6 日週日宣佈，將按每股 7.8 港元的價格，回購最多高達 19.17 億股股份，涉資逾 149.5 億港元。

6 月 2 日，萬洲國際已發佈停牌公告。按照停牌前 6.93 港元的股價計算，回購價的溢價為 12.55%。

萬洲國際表示，在考慮到市場上可供使用的利好借貸成本，公司認為利用有關利好借貸成本而透過已承諾信貸為要約提供大部分資金及進一步優化本公司資本架構將符合股東及本公司的整體利益，從而於要約完成及註銷已回購股份之時提高股份的每股盈利並降低本集團的資金成本。

整體來看，春節後豬價大跌跟供需兩個方面都密切相關。一方面是需求的季節性波動，另一方面是豬企前期過度樂觀導致當前生豬集中出欄，增加了供給壓力。

天風期貨表示，從需求的角度看，6 月份是需求回升的拐點，但從供應角度看，“牛豬” 出欄量何時能大幅下滑，尚需要觀察。

1）國內豬肉消費需求具有一定的季節性，春節前一些地區的醃製臘肉需求及殺豬過年等會提前透支部分節後需求，因此過去幾年中多數年份春節至 5 月末期間生豬出欄價格均呈現下跌趨勢。

2）除了需求的季節性規律以外，2021 年還有另外兩個因素導致生豬出欄價大幅下跌。一是養殖場前期對未來豬價預期過度樂觀下集中壓欄，這些 ‘牛豬’ 在四五月份集中出欄加劇了市場供給壓力。二是生豬養殖產能在快速恢復，目前恢復至 9 成以上，因此價格趨勢性走弱。”