歐美股市危了？大摩市場指標全面發出賣出信號！

在過去的幾個月裏，摩根士丹利的基本面分析師對股市的看法越來越悲觀。

本週早些時候，摩根士丹利首席股票策略師 Michael Wilson 表示，對於美股，目前市場過於樂觀，但收益卻不高，悲觀情緒蔓延。Wilson 同時認為，目前市場遠期市盈率太高，未來會下滑，“從現在開始，估值將下降 15%，而盈利修正也無法抵消未來的殺估值，整個市場在接下來的 6 個月中會有 10-15% 的修正。

目前，Wilson 屬於華爾街最悲觀的分析師之一。並且他對基本面的看跌情緒已經蔓延到該投行的技術分析師團隊中。

正如該銀行首席歐元股票策略師 Matthew Garman 所寫的那樣，對於歐股，不僅是基本面惡化，摩根士丹利的五個技術面市場時機指標中的每一個都給出了賣出信號，這在過去 30 多年來第五次發生。

不僅如此，該銀行的綜合市場時機指標自 3 月以來一直給出了賣出信號，該指標剛剛創下 1.19 的歷史新高，超過了 2007 年 6 月創下的歷史新高，而後者的時機正處於美股崩盤之前。

根據 Garman 的説法，在該賣出信號發生之後，股市唯一一次上漲是在 2017 年 2 月 17 日，之前出現 “該賣出信號的其他時間是 1990 年 3 月、1992 年 5 月和 2007 年 6 月。在該信號發佈後的 6 個月中，MSCI 歐洲指數平均下跌了 6%。

因此，每個內部風險指標都在提示賣出，這是否意味着摩根士丹利將有勇氣告訴其客户賣出？事實證明並不一定，因為在這個市場上，像 AMC、GameStop 和 Bed Bath 這樣的不尋常公司太多，資本市場上不尋常的事件也太多，這嚴重擾亂了分析師們的判斷力。

並且，摩根士丹利有分析師正在假設目前的情況和 2017 年相似——這是唯一一次指標信號判斷錯誤的狀況。

在市場風格和行業板塊上，摩根士丹利認為，防禦股可能會在賣出信號發出後影響不大，而週期股則會遭受重創，畢竟在賣出信號發生後的 6 個月內，週期股的平均表現比防禦股低 12%，即便在 2017 年上漲時也是如此。