和一眾美聯儲官員唱反調：達拉斯聯儲主席稱討論縮減 QE 宜早不宜遲

達拉斯聯儲主席卡普蘭在巴德學院（Bard College）利維經濟研究所講話時表示，希望看到美聯儲開始討論縮減 QE，宜早不宜遲。卡普蘭將在 2023 年擁有議息投票權。

卡普蘭在講話中表示，美聯儲減少購債之後，經濟將更加健康。此外他還表示，經濟改善的速度比他預期的要快，現在的債券購買可能在市場上造成過度和不平衡。

對於開始減少購債的合適時點，卡普蘭本次並未提及，但他在 4 月 9 日出席大學生投資大會的線上活動時給出了自己的判定標準。當時他認為，在滿足病毒可控，並且不會出現讓醫院不堪重負的感染潮之下，那麼他預計年底前 GDP 增長 6.5%、失業率達到 4%、通脹率 “適度高於” 2%，屆時他將其視為美聯儲應當縮減寬鬆貨幣政策的證據。

雖然卡普蘭仍然支持美聯儲的債券購買，但經濟的改善速度超過了預期，他認為美聯儲很可能比預期更快地實現其 “實質性進展” 的指標。

而對於加息的可能時點，卡普蘭在講話當中預計在 2022 年的某個時候，將達到美聯儲利率上調的標準。

另外，卡普蘭對於今年的經濟前景也作出了預測，詳情如下：

GDP：今年將增長 6.5%，實際可能比這個預測還高。

失業率：今年可能降至 4% 以下。

通脹：預計個人消費通脹今年年底將達到 2.25%。另外，一些在短期內推高通脹的因素將在 12 個月內得到緩解。

值得注意的是，除去縮減 QE 宜早不宜遲之外，卡普蘭本次提及了 “不希望先發制人，但也不希望遲到”。

卡普蘭的言論出爐之後，美股三大主要指數承接了開盤時的弱勢繼續下跌，納斯達克指數當時最大跌幅曾達到 1%，但跌勢並不持久，隨後主要指數便出現了反彈。

ZeroHedge 認為，這與美聯儲出手控制損害有關，因為今天剩下的發言者與卡普蘭的言論影響互相抵消，而預計財長耶倫接下來在白宮的亮相將致力於緩解投資者的緊張情緒。

卡普蘭今天的表態，與美聯儲主席鮑威爾在 4 月 FOMC 會議後新聞發佈會上的表態形成了鮮明對比。當時鮑威爾表示，通脹的臨時上揚不保證美聯儲將加息，現在也不是美聯儲針對減碼 QE 向市場進行溝通的時機：

美國經濟距離美聯儲實現充分就業和穩定物價的雙重目標還很遙遠，距離取得實質性進展可能還有一段時間，在此之前，美聯儲預期將保持寬鬆的貨幣政策。

就美國經濟復甦而言，疫情防控是最重要的因素，可能美國需要在疫情防控上取得實質性進展。通過接種疫苗，應當允許美國在 2021 年重返更加正常的狀態。

而在 5 月 3 日，擁有永久議息投票權的紐約聯儲主席威廉姆斯也表示，當前的數據和環境 “遠不足以” 讓 FOMC 改變貨幣政策立場。

今日，克利夫蘭聯儲主席梅斯特和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也分別發表了講話。梅斯特在講話中表示，美聯儲將圍繞潛在的縮減 QE 溝通，但美國經濟還沒有到支持美聯儲縮減 QE 的程度。而博斯蒂克則表示，在開始考慮縮減資產購買所需的 “實質性進展” 之前，經濟還需要很長時間的癒合，今年的個人消費通脹會達到 2.4~2.5%，明年將下降至 2.2% 左右。