疫情平息了這麼久，“2020 年第一大牛股” 為啥一季度淨利還能增長近 30 倍？｜財報見聞

4 月 22 日晚間，英科醫療發佈一季度財報。公司一季度淨利潤 37.36 億元，同比增長 2791.66%；營收 67.35 億元，同比增長 770.86%。

財報數據顯示，英科醫療一季度歸屬於母公司所有者的淨利潤 37.36 億元，同比增長 2791.66%；營業收入 67.35 億元，同比增長 770.86%；基本每股收益 10.86 元，同比增長 2368.18%。

為啥業績這麼靚？

英科醫療表示，報告期內疫情仍在持續，國內外一次性防護手套需求依舊旺盛，對公司業績產生了積極影響。

報告期內公司安徽生產基地有新增丁腈生產線投產，使得公司報告期內銷售收入和毛利均有提升。公司同時通過內部的不斷精益、改善和創新，進一步降低了能耗，提高了生產效率。

但英科醫療表示，報告期內手套的多種原材料價格仍在高位，對公司業績有一定抑制作用。

股債齊飛 去年大漲 1500%

2020 年的一場突如其來的疫情，催生了對醫用防護產品的巨量需求，作為醫療手套第一股的英科醫療業績與股價齊飛。去年全年，英科醫療的股價上漲了 1500%。

英科轉債也持續大漲，2020 年全年，英科轉債上漲了 1923%。

但在經歷去年大漲後，英科醫療今年股價大幅回調，目前股價較此前 294 元的歷史高位已經回調近 50%。

“未來有 8 大風險”

但英科醫療同時表示，公司未來經營可能面臨 8 大風險，包括市場供需關係變化和價格波動、原材料價格波動及供應穩定性等。

在市場供需關係變化和價格波動方面，公司表示 2020 年因疫情影響，致使全球一次性手套在內的防護用品需求大幅增長，預計未來即使疫情得以控制，由於全民健康防護意識的提升、各國政府和行業組織規範一次性手套等防護用品的使用以及相關部門戰略儲備，一次性手套行業將沉澱出較大的永久性增量。

但考慮到疫情期間，一次性手套行業存在擴產行為；同時考慮到今後疫情如果得到有效控制，未來可能存在短期市場供過於求的可能性，如果因供需關係發生變化，一次性手套售價下跌可能使得公司毛利率下降，對公司業績出現不利影響。

在原材料價格波動及供應穩定性方面，英科醫療稱公司原材料成本佔產品成本的比例較高。公司主要產品一次性手套的主要原材料是 PVC 粉、丁腈膠乳和 DINP/DOTP 增塑劑等。當原料價格波動時，公司通常會通過調整產品售價等措施來規避風險，但若出現原材料價格較大甚至劇烈波動、公司不能及時向下遊轉嫁成本，則公司可能面臨成本上升、利潤率下降的風險。

英科醫療同時提示，包括匯率波動、各地生產基地建設進度不及預期、產能無法消化、環境保護、物流運輸及業務全球化都可能對公司生產經營產生不利影響。