造車熱潮之下，什麼樣的未來更令人期待？

來源：華爾街見聞

最近這兩年，資本市場最熱門的概念之一，莫過於 “造車” 了：特斯拉去年一年漲幅超 700%，中國三大 “造車新勢力” 在美股表現優異，傳統汽車廠商紛紛加碼 “新能源”、“自動駕駛” 等新技術的投入，華為、小米等頭部企業更是以此為契機，開始跨界。

造車，似乎成為了整個互聯網科技圈都無法迴避的話題。而自動駕駛作為目前整個新造車領域最為前沿尖端的科技代名詞，也再次引起了業界的關注度。

有業界資深人士表示，與之前的造車熱不同的是，上一次造車熱，無論是新能源還是智能化方向，主要還是創業公司教育市場的一種過程，但現在新進來的這批企業，明顯都是資源和實力更加雄厚的巨頭，這説明這個行業發展的趨勢已經非常明顯了，巨頭們也都看得明白。

在新一輪造車熱潮中，自動駕駛是毫無疑問的熱詞，不論是業界還是投資界，對自動駕駛都青睞有加。例如剛剛上市的商用車自動駕駛科技公司圖森未來，更是得到了 “女版巴菲特” Cathie Wood 的青睞。

商用車自動駕駛，未來可期

當前自動駕駛技術應用領域的發展趨勢被普遍看好。去年底，國務院辦公廳正式印發《新能源汽車產業發展規劃（2021―2035 年）》，提出到 2025 年，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用；力爭經過 15 年的持續努力，高度自動駕駛汽車實現規模化應用。

工業和信息化部副部長辛國斌在 2020 世界新能源汽車大會上表示，新能源汽車和智能網聯汽車，將是推動中國品牌向上的發展方向。中國工程院院士、北京郵電大學計算機學院院長李德毅認為，到 2033 年，中國汽車保有量中將實現 70% 的自動駕駛。

據瑞銀集團分析，到 2030 年，全球自動駕駛網約車的市場規模有望超過 2 萬億美元。蔚來資本測算的自動駕駛網約車市場規模約為 3500 億元。國家發改委綜合運輸研究所交通運輸經濟研究中心副主任陳曉博則估計到 “十四五” 末期，我國自動駕駛能夠達到千億甚至萬億級的市場規模。

在自動駕駛汽車中，諸多企業主要關注的是乘用車，卻鮮有人將目光投向商用車，但是實際上，商用車才更有可能走在自動駕駛的前列。

中國國際貿易促進委員機械行業分會副會長周衞東去年底曾表示，作為汽車行業的重要組成部分，卡車和客車等商用車由於其廣泛的生產資料屬性及其在城市公共交通、物流配送等公路運輸領域的大量應用，被業內認為是最有可能率先實現自動駕駛商業化運營的車型。

中國人工智能學會智能駕駛專委會理事、重慶大學汽車工程系主任鄭玲表示，商用車智能駕駛一定是未來大趨勢，對於容量 400 萬輛以上的商用車市場，存在着巨大的市場需求。

陝西重型汽車有限公司汽車工程研究院智能服務研究所副所長李維晉表示，隨着物流市場急劇擴增，總額逐年增長，目前已經出現人力資源緊缺、人工成本增加、管理成本增加等問題。由智能駕駛應用形成的智能運輸，能很好地解決人工成本逐年增長的難題。“智能駕駛重卡具有自適應巡航、自動緊急制動、自動車道防偏離等性能，可實現高安全性、高效率運輸，使用智能編隊、智能預見巡航等功能可帶來 TCO 低成本運營，將是未來大趨勢。” 李維晉説。

最近在美國上市的圖森未來，其主營業務 “恰巧” 就是提供無人駕駛卡車貨運服務。圖森未來所專注研發的 L4 級別無人駕駛方案，即在駕駛過程中系統完全替代駕駛員在各種路面情況作出決策，也就意味着它可以在規定的駕駛條件下實現全無人駕駛，無需人工干預。該技術目前已被應用於大眾旗下子公司 Traton 和美國卡車製造商 Navistar 的卡車中。其業務範圍也已遍佈中國、美國、日本和歐洲等主要市場。

圖森未來官網信息，基於 AFN（無人駕駛貨運網絡），其目前主要通過兩種服務模式獲得收入，一是使用在無人駕駛貨運網絡中運營的自有無人駕駛車隊，為託運人提供按里程計算的無人駕駛貨運服務；二是承運人可以購買無人駕駛貨運卡車，在無人駕駛貨運網絡裏運行，並在必要時接入圖森未來的無人駕駛系統。

“造車” 熱潮中，“女版巴菲特”：

現在 “上車” 還不晚

去年，新能源車概念股的漲勢令投資者瞠目結舌。如今大家擔憂的是，該不該追？萬一卡在半山腰上怎麼辦？

因押注特斯拉而聞名、被稱作 “女版巴菲特” 的 Cathie Wood 在 2020 年的投資報告中大膽預測，“新能源車銷量五年將暴增 20 倍”，她也提示投資者相關風險，傳統汽車製造商未必能成功過渡到電動車和自動駕駛領域。

這意味着，在汽車行業的升級過程中，新創公司將成為新能源車、自動駕駛的主力軍。

4 月 16 日，在圖森未來上市的短短几天內，Cathie Wood 管理的 ARK 旗下兩隻基金一共掃入近 308 萬股圖森未來，按照盤中的價格 37.5 美元一股計算，ARK 共斥資約 1.15 億美元建倉圖森未來。不過，根據 ARK 的 5 年目標，此次投資圖森並未出人意料。

值得一提的是，在這次圖森未來在美國上市的過程中，摩根士丹利、花旗、摩根大通、華盛證券等十餘家國際級投行和券商，所組成的圖森未來明星承銷團也格外耀眼，而作為招股書上唯一一家亞洲承銷商，華盛證券的名字也尤為惹人關注。作為一家成立僅 5 年的公司，華盛證券已參與、操盤多個知名企業的 IPO 項目。在今年 1 月份，華盛證券獲得智通財經 “中資離岸債券新鋭承銷商” 獎項。肯定了其作為新鋭券商代表，在持續關注崛起中的年輕力量方面，所付出的努力與取得的成績。

券商佈局投行業務，打造企業上市的深度解決方案

其實，中概股在海外上市並不容易，中國的創新公司尤為明顯。常被 “華爾街禿鷲” 所覬覦，成為做空的標的；此外，疫情衝擊之下，全球經濟復甦能否順利進行，也關係到投資者對新經濟公司的信心。

因此，對於這些新經濟公司來説，能夠找到熟知國內業務且洞悉海外資本運作規則的券商，來承擔輔導上市等工作，就顯得尤為重要。

以這次圖森未來上市為例，華盛證券所代表的承銷商矩陣，從經紀業務、ESOP 解決方案、上市輔導、股權融資、債券融資等方面入手，為這樣的成長型公司度身定製了一個全週期的金融服務解決方案，充分發揮了承銷商的核心作用。

對自動駕駛這一新興行業來説，圖森未來的成功上市，猶如一劑強心針，尤其是圖森未來得到了 Cathie Wood 等華爾街知名新經濟投資人的認可之後。未來，圖森未來有望重塑美國乃至全球的貨運市場格局，撬動難以估量的商業價值。

同時，此次華盛與圖森未來的合作，也作為其日後參與新能源板塊資本助力的樣板，為更多新能源、新科技創新企業完成資本升級。

結語

展望未來，自動駕駛概念有望和新能源比肩，成為汽車行業的遊戲規則改變者。市場有理由相信，圖森未來的上市，只是自動駕駛概念熱潮的一小步，未來隨着產業確定性的不斷提高，將會有更多優秀的自動駕駛公司湧現出來。造車熱潮之下，也許會因為圖森，而更期待未來。