為了刺激經濟 日本央行發明了一個新 “武器”

在缺乏貨幣工具的情況下，日本央行正在試圖擺脱激進的貨幣政策，來刺激新冠疫情下的經濟增長。

日本央行擬推出一項放款利率能根據銀行發放貸款目的而變動的 “促進貸款的利率計劃”，在其看來，此計劃能彌補負利率給銀行帶來的衝擊。

不過，也有分析指出，日本央行向接近財政政策的措施轉向，可能削弱日本央行不受政治干預的獨立性。

促進貸款的利率計劃

路透援引消息人士稱，日本央行為彌補大規模刺激計劃的缺陷而推出的一項新計劃，可能成為其刺激經濟的新武器。

該新計劃可以被稱為 “促進貸款的利率計劃”，旨在補償銀行因負利率遭受的打擊。其特點是日本央行將根據銀行發放貸款的目的，從而決定放款的利率。

知情人士表示，該計劃也讓日本央行可以自行決定資金的投向，使其成為協助綠色投資等舉措的潛在有用工具。

日本央行可以選擇環保等適時主題，並向放款銀行支付更高利息。

另外，此項計劃也與日本政府的目標不謀而合。

日本央行副行長 Masazumi Wakatabe 表示，日本央行必須仔細研究並討論促進綠色和數字化日本的途徑。日本央行前董事會成員 Takahide 表示，通過該計劃，日本央行可能想向政府表明，它正在儘自己的職責支持經濟。

不過，知情人士表示，日本央行並不打算在短期內就部署這種新的定向貸款。

總比沒有好？

歐洲央行也通過向銀行支付利息以緩解負利率帶來的衝擊，而日本央行計劃的獨特之處在於它的三層結構。

符合 “高優先級” 要求的貸款可以獲得更高的利息，另外如果日本央行的負利率政策持續深化，那麼利息也將同步上升。

消息人士稱，在負利率政策飽受爭議之際，多年來，日本央行內部一直在研究這個想法的可行性。

分析人士稱，這一工具或許能讓日本央行更有效地向有需要的領域注入資金，並能更好的應對未來日本政府加大經濟保護力度時帶來的壓力。

不過也有分析人士指出，向接近財政政策的措施轉向，可能削弱日本央行不受政治干預的獨立性。市場也懷疑該計劃會讓日本央行更容易降息和幫助實現通脹目標。

Mitsubishi UFJ 研究諮詢公司的分析師 Satoru Kado 表示：

這總比什麼都沒有好，但並不足以刺激放貸。除非短期利率進一步上升，否則銀行利潤不會改善，這是日本央行尚未解決的問題，在可預見的未來可能也無法做到。