單月併購交易量超 1090 億美元！SPAC 交易橫掃一切

“空手套白狼” 交易實在太火了！

Refinitiv 數據顯示，在剛剛過去的 2 月，全球特殊目的收購公司（SPAC）達成了 50 筆交易，交易金額高達 1090 億美元，創下歷史新高。

今年頭兩個月，SPAC 佔全球併購總量的 20% 以上，推動整體併購交易額達到 7000 億美元，比去年同期增長 56%。

其中，在 SPAC 交易最為活躍的美國，今年迄今已有 188 家 SPAC 累計融資 580 億美元，較去年全年 244 家 SPAC 融資 780 億美元的速度顯著加快。

有評論稱，這表明了，儘管股票估值持續不斷上升，市場對於有前途、無營收的年輕公司的競爭日益激烈。

值得注意的是，對沖基金也在大舉押注 SPAC 交易。

根據英國《金融時報》統計，2020 年在 SPAC 上投資至少 1 億美元的基金由 2019 年的 58 家暴漲至 160 家。其中不乏知名的大型基金。

Spac Research 數據顯示，截止去年 12 月，管理資產總規模在 470 億美元的 Millennium Management 對於 SPAC 的投資達到 44 億美元，遠高於公司 2019 年 7.5 億美元的投資水平，投資規模位居主要對沖基金之首。

市場分析稱，對沖基金對於 SPAC 的青睞主要源於該種投資的風險回報比：SPAC 出資人可以將現金存放在這些公司，最長可達兩年，積累利息同時獲得權證；一旦 SPAC 與另一家公司合併，相關權證可以轉換為價格相對較低的股票。這使得 SPAC 僅有有限的投資風險，相關的潛在投資回報卻相當巨大。

不過，SPAC 的火熱市場表現也引發部分投資者的不安。

高盛 CEO David Solomon 此前警告，目前美股藉由 SPAC 大量快速上市的繁榮不可持續。SPAC 可能是傳統股票公開發行的一個不錯的替代，但這種替代並非沒有缺陷，他目前高度關注 SPAC 的激勵方式以及各方上市動機。