Understanding the Market | Most gold stocks declined as long-term interest rates rose, causing short-term disturbances; the market awaits the latest Federal Reserve meeting minutes

智通財經 APP 獲悉，黃金股今日多數走低，截至發稿，珠峯黃金 (01815) 跌 4.58%，報 1.665 港元；紫金黃金國際 (02259) 跌 4.35%，報 131.8 港元；中國白銀集團 (00815) 跌 3.51%，報 0.275 港元；靈寶黃金 (03330) 跌 0.73%，報 21.88 港元。

消息面上，近期美國及歐洲、日本長期國債收益率普遍上升，其中美國 30 年期國債收益率升至 2007 年以來高位，持有成本上升對金價形成短線擾動；與此同時，中東衝突再出現反覆，油價仍然高位震盪。值得注意的是，美聯儲即將公佈 7 月貨幣政策會議紀要，市場寄望通過這份紀要獲得更多有關美聯儲利率走向的線索。

中信期貨認為，短期金價或維持高位震盪，重點關注本週美聯儲會議紀要對政策路徑的表述，以及長端收益率上行究竟由實際利率、期限溢價還是財政擔憂主導。若美元與加息預期繼續降温，長債拋售對黃金的壓制或相對有限；若能源價格上漲重新強化通脹與加息交易，金價波動可能進一步放大。