Alphabet, Amazon, and Microsoft saw their combined market value increase by nearly $1.5 trillion this week

全球最大的幾家科技公司公佈財報後，華爾街對人工智能領域的贏家和輸家分歧日益加劇。這些公司確認或上調了資本支出預測，表明大規模投資尚未停歇。

本週，已公佈當季財報的六隻科技巨頭股中，進出資金總額接近 2 萬億美元。三大超大規模雲服務商——亞馬遜、微軟和 Alphabet，在公佈強勁的雲業務增長後，市值均大幅飆升。這表明投資者認為，在這些公司承諾投入數百億美元用於 AI 之後，回報可能近在眼前。

微軟本週市值增加超過 6000 億美元，亞馬遜和 Alphabet 各增加超過 4000 億美元。

另一端，Meta 在財報公佈後股價大跌，因其 AI 投資策略未能説服投資者，本週市值蒸發約 850 億美元。蘋果跌幅更大，由於內存短缺拖累業績展望，市值損失超過 3500 億美元。特斯拉因現金流轉負並預計支出增加，市值減少約 70 億美元。

傑富瑞全球科技、媒體和電信投資銀行聯席主管 Jason Greenberg 週五表示，未來 12 個月內，科技巨頭的 AI 支出總額 “趨向於” 接近 8000 億美元。

Greenberg 表示，投資者不再質疑人們是否在採用 AI，或者芯片和算力是否存在真實需求。

“問題在於，長期而言，需求能否帶來足夠利潤，以證明所有這些投資是合理的，” Greenberg 説。“我認為，這才是我們目前真正在糾結的問題。”

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蘋果的盈利、營收和 iPhone 銷量均高於市場預期；然而，該公司以 “供應限制” 為由，對當前季度給出了疲弱的指引。根據 LSEG 數據，蘋果表示當前季度營收增長率將在 9% 至 11% 之間，低於分析師預期的 12% 增長。

蘋果股價週五收盤下跌超過 7%。

該公司正面臨設備關鍵零部件——內存的嚴重短缺，以及芯片製造產能的競爭。

這已導致蘋果提高了 Mac 和 iPad 的價格，分析師預計今年 iPhone 也將漲價。

與此同時，亞馬遜表示，其雲計算業務第二季度營收同比增長 37%，為 2021 年以來最強擴張。其 Amazon Web Services 業務備受市場關注，因為這是該公司計入大部分 AI 相關銷售收入的業務。投資者以此作為衡量亞馬遜 AI 產品需求狀況的指標。

亞馬遜股價週五收盤上漲超過 15%，因該公司預計今年資本支出將達到 2200 億美元，高於此前預測的 2000 億美元，繼續投資 AI 基礎設施。

隨着市場擔憂大型科技公司投資超前於需求，投資者一直在審視其 AI 支出。但亞馬遜自身的雲業務增長似乎證明了其資本支出的合理性。

Forrester 首席分析師 Tracy Woo 週四在一份報告中表示，AWS 的強勁增長 “清楚表明其基礎設施投資正在滿足市場需求，而非超越需求。”

亞馬遜股票在 2026 年一直表現落後，年內迄今上漲約 4%。同期蘋果上漲 23%。蘋果在一定程度上被視為對那些大舉支出科技股的對沖替代，因為蘋果並未進行大規模資本支出擴張。

在本財報季，投資者似乎在挑選 AI 贏家，科技巨頭股價走勢出現分化。

週四，Meta 下跌 8%，而微軟上漲 15%，反映出投資者對兩家公司 AI 策略的不同看法。