Is Microsoft a Buy After Its Latest Earnings Report?

在週三市場收盤後，科技巨頭和人工智能超級計算平台 Microsoft( MSFT-0.71%) 報告了截至 6 月 30 日的 2026 財年第四季度業績，超出預期。

收入和營業收入均同比增長 18%，分別達到 900 億美元和 406 億美元。收入超出市場共識預期的 876 億美元。

鑑於這一令人印象深刻的表現，Microsoft 的股票值得購買嗎？

圖片來源：Getty Images。

一次大幅超預期，帶有小小的註釋

儘管收入和營業收入均有所上升，但真正超出預期的是每股收益（EPS），調整後為每股 4.74 美元，而市場共識為每股 4.24 美元，較去年同期增長 31%。

然而，這些收益中有 0.27 美元/股是由於特殊項目，包括公司對 AI 公司 Anthropic 的 32 億美元投資收益。即便剔除這些項目，Microsoft 的每股收益仍為 4.47 美元，同比增長 15.8%，依然超出市場共識。

總體而言，正如 Microsoft 首席財務官 Amy Hood 所説，這是 “一個強勁的季度，結束了財年”。

但有幾個特別值得投資者關注的事項。

雲計算表現突出

Microsoft 的雲計算平台 Azure 長期以來一直是全球第二大雲計算平台，僅次於 Amazon 的 ( AMZN-1.82%) AWS，但領先於 Alphabet 的 ( GOOGL +0.90%) Google Cloud Services。在最近幾個季度，Google Cloud Services 在收入和利潤上都實現了爆炸性增長，公司將其歸因於 AI 的實施。AWS 也報告了使用其 AI 功能的用户在收入和利潤上的更高增長。

這一趨勢同樣適用於 Microsoft，Azure 及其他雲服務的收入同比增長 43%。儘管 Microsoft 沒有披露實際的美元金額，但整體智能雲部門（包括 Azure）的收入增長了 32%，達到 393 億美元。

控制支出

Microsoft 競爭對手 Alphabet 的股票在其最近的第二季度財報電話會議後受到打擊，該公司將年度資本支出（capex）預期上調，主要是由於對 AI 基礎設施的支出增加。谷歌母公司的資本支出已經顯著高於去年，投資者開始質疑最終的回報是否能證明鉅額前期支出的合理性。

Meta Platforms( META-1.31%) 遇到了類似的情況，因為它將 2026 年的資本支出指引縮小到之前公佈範圍的高端，導致其股票在財報發佈後也受到影響。

但 Microsoft 逆勢而上。確實，其季度資本支出為 358 億美元，是去年同期 171 億美元的兩倍多。但該公司宣佈，經過會計變更後，2026 年全年資本支出預期保持不變，為 1750 億美元。投資者對該股票的反應是，盤後交易中股價上漲了 8%。

展開

NASDAQ: MSFT

Microsoft

今日變動

(-0.71%) $-2.81

當前價格

$390.54

關鍵數據點

市值

$2.9T 市值僅計算已公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$388.74 - $401.25

52 周區間

$349.20 - $555.45

成交量

4720 萬

平均成交量

3910 萬

毛利率

68.31%

股息收益率

0.91%

即使在 8% 的增長下，Microsoft 的股票在過去一年中仍下跌超過 15%，表現不及 S&P 500 和 雲計算競爭對手 Alphabet 和 Amazon。與此同時，其前瞻市盈率已從 30 降至更合理的 20。

隨着 Azure 展現出令人印象深刻的收入增長，管理層對 AI 支出（至少目前）保持控制，Microsoft 看起來是一個值得購買的股票。