Prediction: CEO Andy Jassy Will Raise Amazon's Full-Year 2026 Capex Guide on July 30

亞馬遜（AMZN-0.70%）將在 7 月 30 日星期四市場收盤後發佈其 2026 年第二季度財報。發佈後，亞馬遜首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）和其他管理團隊成員將與華爾街分析師舉行電話會議，進行財報解讀。

作為一家" 七大奇蹟"公司和超大規模雲服務商，亞馬遜是全球最大的公司之一，推動着人工智能（AI）革命。

這使得公司備受關注，尤其是在它努力平衡建設龐大的 AI 基礎設施項目與安撫日益緊張的股東之間。

雖然財報發佈的許多方面將受到關注，但我預測賈西將提高亞馬遜 2026 年的 資本支出（capex）指引。

圖片來源：The Motley Fool。

來自多個方向的跡象

在第二季度財報季初，已經有多個跡象表明亞馬遜可能會提高其資本支出指引。

最近，谷歌母公司 報告了其 2026 年第二季度的財報，將其全年資本支出指引從 1800 億美元上調至 1900 億美元至 2050 億美元，使其與亞馬遜目前的 2000 億美元指引相當或更高。

谷歌的首席財務官阿納特·阿什肯納茲（Anat Ashkenazi）表示，此次上調"主要是由於滿足日益增長的需求而加快了產能交付。"谷歌在第一季度也提高了其 2026 年的資本支出指引，而亞馬遜沒有，但兩者都是雲計算領域的重要參與者。

谷歌的股票因上調資本支出指引而下跌，亞馬遜的股票也隨之下跌，因為投資者對短期內的不利消息感到擔憂。

雖然資本支出是建設將推動繁榮的 AI 基礎設施所必需的，但超大規模雲服務商已經耗盡了其資產負債表，許多人預計未來幾年將出現負自由現金流。

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NASDAQ: AMZN

亞馬遜

今日變動

(-0.70%) $-1.64

當前價格

$232.02

關鍵數據點

市值

$2.5T 市值僅計算已公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$231.34 - $234.88

52 周區間

$196.00 - $278.56

成交量

1.6M

平均成交量

48.8M

毛利率

50.60%

現在，他們開始看到一些回報，因為谷歌在第二季度的雲業務中報告了 82% 的同比收入增長。

但投資者擔心，七大奇蹟預計在 2026 年單獨支出超過 7000 億美元的資本支出可能無法帶來足夠強勁的回報。

在第一季度，賈西試圖向投資者保證，公司並不是在對 AI 進行賭博，而是簡單地響應驚人的需求："我們繼續對我們正在進行的長期資本支出投資充滿信心，"賈西在財報電話會議中表示。他補充道：

關於我們打算在 2026 年支出的 AWS 資本支出，其中大部分將在未來幾年安裝，我們對這將獲得良好的貨幣化充滿信心，因為我們已經有客户承諾了相當一部分，並且這將帶來令人信服的運營利潤率和投資資本回報率（ROIC）。

此外，賈西表示，如果亞馬遜雲服務（AWS）繼續顯示出快速增長，公司不會猶豫增加短期資本支出。

賈西還指出，AWS 的資本支出用於土地、電力、建築、芯片、服務器和網絡設備等項目，在這些項目能夠實現貨幣化之前，支出會在六到 24 個月後轉化為收入。

內存價格最近也飆升，因此像亞馬遜這樣的公司可能需要在 NAND 閃存和動態隨機存取內存（DRAM）上花費更多，這些都是為數據中心的 圖形處理單元（GPU） 提供數據所需的。

市場已做好準備

看到亞馬遜在谷歌上調全年資本支出指引後下跌，表明市場現在已為亞馬遜在發佈財報時上調 2026 年資本支出指引做好了準備。

如果亞馬遜能夠維持其 2000 億美元的資本支出指引，股票可能會做出積極反應，因為市場已為上調做好了準備。然而，如果指引大幅上調，可能會給股票帶來壓力。

很難預測整個 AI 故事將如何發展，但像亞馬遜這樣的公司正在大量投資，充滿信心地認為他們的投資會獲得回報。

投資者應減少對短期資本支出數字的關注，而應儘量理解我們今天看到的 AI 需求是否會持續增長，或者 AI 故事是否比一些人認為的要進入後期階段。