The AI infrastructure dividend continues to be realized! TSMC's Q2 net profit surged 77% to a new high, raising the full-year capital expenditure and revenue guidance

智通財經 APP 獲悉，得益於全球對人工智能 (AI) 芯片的強勁需求，台積電 (TSM.US) 週四公佈遠超出預期的第二季度利潤。數據顯示，台積電 Q2 營收 1.27 萬億新台幣 (394.5 億美元)，同比增長 36%，市場預期為 1.264 萬億新台幣;淨利潤 7065.62 億新台幣，同比增長 77.4%，環比增長 23.4%，市場預期為 6326.4 億新台幣。

這家全球最大芯片代工製造商的淨利潤連續第五個季度創下歷史新高。這一業績主要得益於全球 AI 基礎設施需求的爆發式增長，帶動了對先進製程及先進封裝技術的旺盛訂單。台積電表示，7 納米及以下先進製程技術佔晶圓總營收的 77%。

台積電上調年度資本支出，錨定 AI 芯片長期需求

值得注意的是，台積電上調本年度資本支出與全年營收預期，彰顯公司對全球 AI 芯片需求的強勁信心。

台積電目前預計 2026 年的資本支出將達到 600 億至 640 億美元，高於此前預期的 520 億至 560 億美元。該公司還預計，以美元計價的營收增長率將略高於 40%，高於此前預測的 30% 以上。

業績持續高增，印證了台積電在全球 AI 產業鏈中的核心地位：全球絕大多數用於數據中心、智能手機的先進芯片均由其代工生產。這家亞洲市值最高企業已成為衡量全球 AI 基建景氣度的核心風向標。

台積電週四確認，未來三年可能會進一步加大支出。這種加速擴張的態勢反映出，從 Meta 到 Alphabet 等大型科技公司將繼續大量採購用於建設數據中心所需的芯片和硬件。

台積電首席財務官黃文德在財報電話會議上告訴分析師：“我們對人工智能大趨勢充滿信心。未來三年的投資支出將更加龐大，遠高於過去三年。”

增加的部分支出可能將用於美國亞利桑那州，台積電為亞利桑那州產能擴張預留了總計 2650 億美元的預算。台積電總裁魏哲家早在 6 月便表示，即便美國本土新增大量芯片製造產能，未來數年公司仍無法滿足美國客户的需求。

市場分歧猶存：算力擴產熱潮暗藏隱憂

台積電的資本支出備受關注，被視為全球核心芯片供需的關鍵先行指標，覆蓋品類從英偉達 AI 加速芯片、特斯拉車載處理器，到承載各類 AI 服務的服務器核心芯片。

韓國芯片巨頭 SK 海力士也認為，內存芯片短缺將持續到 2030 年以後，因為數據中心運營商的支出熱潮刺激了對傳統內存和與人工智能系統配套使用的高帶寬內存 (HBM) 的需求。

僅今年一年，Meta 等科技巨頭投入 A 算力基礎設施的資金規模就有望突破 7250 億美元。不過市場分歧隨之顯現：當前 AI 板塊整體估值處於高位，不少投資者顧慮各大廠商扎堆擴產算力，或將引發芯片供給過剩。

此外，頭部數據中心運營商不斷舉債、融資，為算力基建擴張籌措資金，其 AI 相關投入很大一部分都依靠持續攀升的債務支撐。儘管全球 AI 產業落地節奏持續提速，鉅額投入能否兑現可觀回報仍存在極大不確定性。

今年以來，受全球 AI 算力需求爆發催化，全球半導體板塊大幅上漲。財報季來臨後，市場開始重新審視芯片行業估值，AI 行情能否持續成為焦點。週四亞洲芯片股集體承壓，拖累大盤指數走低，充分反映出當下投資者對高估值 AI 產業鏈的憂慮。